编者按，股改全面推开以来，上市公司股改方案纷纷高票通过，而对价标准却似乎呈下降趋势。为此搜狐证券特请来《中华工商时报》副总编水皮先生；散户代言人的张卫星先生、四位流通股股民代表。就股改如何投票，以及股改面临的问题进行了探讨。在谈到股改对价是否合理，是否需要建议统一对价标准时，山西股民尚先生表示现在的股改纯粹就是掠夺性的。哀莫大于心死。

　　我是千里迢迢从山西赶到北京来参加这个活动。来到搜狐财经，对搜狐财经提供这样的机会表示感谢，下面我就对股改发表一点我个人的一些看法。

　　首先，股改的政策制定和制度安排我认为是有失公平，违背了股份制的公理，与情、与理都说不过去，口口声声的叫唤的是保护中小股东的利益，可其实我们没有感觉到保护，只是感觉到大盘的不断下跌，有一种被人掠夺、欺诈、愚弄的感觉。

　　公平的股改标准是什么？其实股改很简单，比如现在10送3，你政府先回答我为什么给我3股，还叫做送，为什么叫送？本来就是我的东西，就是我的，你应该返还我10股，应该是返还，而不叫做送，这就是典型的偷换概念，偷梁换柱，掠夺主义。

　　股改的标准很简单，股改其实应该按照同股同权同价为基础，通过缩股、送股等各种形式达到公平解决的目的。虽然千家上市公司千差万别，但是历史投入，不管是什么样的情况都是客观存在的现实，能够计算清楚的为什么不计算，充分表明了你大股东和政府的掠夺的本性嘛。你看现在非流动股几十倍的增值，流动股又剥了几层皮。有人说国有股控股，你可以回购啊。还有人说国有资产要保值增值，你不能把垃圾当做金子卖吧，保值增值应该是建立在努力经营的基础上，难道靠掠夺嘛。

　　还有人说非流通股的资产应该是溢价的，流通股就不是钱吗，这个溢价应该建立在对等的基础上。我认为现在的股改纯粹就是掠夺性的。

　　最近有一家公司投票率13点多说明什么了？哀莫大于心死，说明股民的心已经死了。最近基金多减持大盘蓝筹股，为什么？大盘蓝筹股他们官大，他们要通过股改，还不给基金公司经理红包，他能得到红包，所以他就坚持大盘买那个小盘，这个道理很简单。我要是基金经理我也把大盘股卖了，有好处，我赞成也得赞成，不赞成也得赞成。充分说明制度安排的失败。

　　我试着用逆行的思维站在非流通股的角度分析现在的股改，假如我是一名自然人非流通股股东，如果是一个理性的智慧的非流通股股东，面对目前的股改政策最终推理的结果也是表示了担忧，他们最终还是会吃亏的。

　　好比我现在手中拿着20股非流通股，拿出其中10股返还给股东是合理的。虽然你20股有所减少，但是表现出非流通股东的诚意恢复了投资的信心、激活了人气，到时候股价涨到10块，虽然是20股变成10股了，但是股份的实际价值增加了。但是如果拿出5股，看上去所有的股票是15股比10股多，也就是现在的对价，看上去股份数量多，但是你亵渎了公平，损害了政府的信誉，打击了投资者的信心，股价跌得一塌糊涂，实际价值减少了，甚至卖不出去。

　　作用大股东和政府，你是追求实际价值，还是追求财富和股票数量。可悲的是我们的政府和大股东就选择了典型的求手段而不求目的，抓住了次要矛盾，实在是太笨，缺乏大智慧，根本不懂得辩证法。

　　李瑞环写了一本书，叫《学哲学，用哲学》，我认为证监会的干部确实应该学一下。有一点是从客观实际出发，还有一个是怎么辩证的分析中华。你们懂不懂得辩证分析？另外一点，注意研究特殊性。中国股市的特殊性有没有研究，历史有没有研究。

　　任何一项改革的最终目的，应该是让大多数人收益，不然改革还有什么意义。中国医疗改革进行了20年，前一段时间国务院的研究机构出了一个报告，基本上不成功，那目前的股权分置改革能成功吗？我想如果就这么下去，仍然是基本不成功的结论，到时候谁来为他负责？就像医疗改革，错误了，那就是老百姓吃亏啊。股改失败，那就是股民里买单，开工没有回头箭，你认为你是抗日呢？你要知道你射出的箭如果不射中目标，射中的是股民的心，损害的是政府的信誉，更主要的是耽误了金融改革的时机，耽误了我们中华民族伟大复兴的进程，责任重大。

　　请有关领导别拿资本市场当你的试验田。

(责任编辑：张雪琴)

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