宝钢权证昨日收于0.691元，比最高价2.088元已经跌去近七成。专家提醒说，虽然跌幅巨大，但宝钢权证目前价格仍然远远高于理论价值，投资者不宜盲目抄底。

　　国泰君安证券认为，宝钢权证的下跌主要是由于以下几个原因：首先，宝钢权证供不应求，造成价格严重高估，其后回归价值也在情理之中；其次，在此期间，宝钢股份屡创新低，跌幅超过14%，大盘形势也不乐观；再次，各种类型的权证方案陆续面市，增加了权证的隐性供给，分散了短线资金的注意力；最后，随着投资者教育工作的普及，投资者变得越来越理性。

　　究竟目前宝钢权证的合理价位在哪里？国泰君安证券指出，在目前宝钢的价格水平下，权证的价值在0.251--0.46元：按昨日G宝钢收盘3.89元，历史波动率30.1%，无风险收益率3.3%，距到期日307天计算，宝钢权证的理论价值为0.251元；考虑到香港市场权证的隐含波动率一般为历史波动率的1.5倍的水平，如果使用历史波动率45%的话，宝钢权证的价值为0.46元。也就是说，昨日收盘的0.691元仍至少高估了50%。

(责任编辑：康慧)

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