尽管基金一再表示对中小企业股票的兴趣，但三季度报告显示，起码在十大重仓里，基金并未对中小板公司有明显的增仓，相反，由于50家中小企业板公司已全面参与股改，在基金对中小板公司的增减变化中却不难发现借股改套利的身影。

　　15家公司现身基金重仓股名单

　　包括G新和成(行情 - 留言)、G苏宁、航天电器(行情 - 留言)在内的15家中小企业板公司出现在已披露三季度报告的基金重仓股行列之中，若从高到低排列，根据天相统计，G苏宁排名第一，有20家基金将其纳入到十大重仓股，这20家基金在G苏宁的市值达到98086万元，占其流通股比例达到47.05%；在G苏宁之后，基金占其流通股比例最大的中小企业板公司依次是航天电器、G海特、G巨轮，比例分别是16.43%、13.81%和12.46%。

　　由于此次统计仅以基金季度报告中披露的10大重仓股为基础，而中小板公司本身流通盘较小、市值不高，因此，基金对中小板公司的持股更多可能是以相对基金规模较低的仓位介入，若以基金持仓占个股流通盘20%为正式意义的基金重仓股标准，基本可以确认G苏宁、航天电器、G海特、G巨轮符合这个标准。

　　部分基金积极介入

　　将各基金三季度报告与其半年报相比较，可以发现，起码从10大重仓区域，基金对中小板公司并没有明显的增仓，根据天相统计，在半年报时，基金占G苏宁流通股比例在46.17%，而本季度比例并未有明显变化；而在航天电器和G巨轮两家重仓股上，基金减持却相当明显，上半年，基金占航天电器流通股比例在20.32%，本季度减少到16.43%；上半年，基金占G巨轮流通股比例在23.09%，本季度减少到12.46%。

　　从前后期持仓对比，我们不难发现一些基金借中小板G股股改套利或者出货的现象，以G巨轮为例，在今年6月30日，有基金景博和基金景宏两只基金将其纳入十大重仓股，分别持有590万股和549万股，而到了9月30日，基金景博对其持股锐减到332万股，而基金景宏的十大重仓股已没有G巨轮。

　　在部分基金套利出货的同时，我们也可以发现一些基金在积极吸纳，这其中比较突出的是融通深圳100，它的十大重仓股包括4只中小板公司；而基金安瑞、基金安信也比较引人注意，它们的十大重仓股都包括2只中小板公司。

　　基金本季度可能增仓

　　从G苏宁、航天电器等公司的二级市场表现看，比其他G股公司明显更有支撑，这与基金的坚持持股可能不无关系。

　　在中小板成立之初，由于价格相对比较高，基金对它们并不十分看好，但在运行一段时间后，中小板公司股权状况清晰，大股东所占比例突出的特点开始显现，而且中小板公司所属行业大多属于新兴行业、高科技行业，与现在基金试图回避的周期性行业有明显区别，中小板已成为基金关注的热点。

　　而中小板50家公司全部公布股改方案，其对价幅度非常可观，其股改进程遥遥领先于市场平均进度，从三季度报告看，基金对中小板个股的挖掘正在进行，部分基金相当积极，以天治增长基金为例，其对航天电器的持股竟然达到10.92%。

　　部分基金表达了对中小板公司增持的意向，例如基金安顺就表达，在三季度整体投资风格仍不够积极，特别是对成长性较好的中小企业整体投资力度尚有欠缺，导致3 季度投资业绩仍不理想；可以预料，在四季度，这类基金必将增加对中小板的投入。（程林）

(责任编辑：陈晓芬)

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