一份最新资料显示，2005年8月份食品工业增长指数上升了1.21点，效益景气指数与上月持平；饮料工业则增长指数上升了0.59点，效益景气指数比上月上升了0.2点。数据表明，食品饮料行业将继续保持平稳增长态势。

    三大酒类子行业发展情况不一

    在近一段时期大盘整体运行趋势疲软行情下，沪深两市盘中的葡萄酒业个股却普遍逆势走强，不仅该板块中的高价股龙头张裕A突破前期高点，通葡股份(行情,论坛)与莫高股份(行情,论坛)等超跌低价股的股价也是节节攀升。业内人士认为，这主要源于市场普遍看好我国葡萄酒业未来的发展前景。

    “未来几年，葡萄酒行业将处于高速增长期。”银河证券研究员董俊峰认为，造成葡萄酒业近年良好发展势头的原因主要有三方面：其一，随着国民经济的快速增长，葡萄酒作为一种舶来品，其消费市场渐渐升温；其二，由于近年居民消费观念的转变，更注重酒类的健康诉求；葡萄酒作为果汁酒，与当今人们的健康消费观念相符，故其市场销量逐年上升；其三是一直以来，国家对葡萄酒业采取的扶持政策促进了葡萄酒产业的健康发展。

    “以全汁葡萄酒取代半汁酒措施的实施将成为葡萄酒业真正起飞的拐点。”董俊峰乐观表示，未来几年，葡萄酒业将有6倍于目前的市场增长空间。

    据中国酿酒工业协会透露，至2010年，中国葡萄酒的产量将达到80万吨左右，意味着今后数年我国葡萄酒产业将有望保持15%左右的年增速。此外，中国葡萄酒行业的十五规划和2015年计划中，还对行业的总量和结构发展制定了具体的目标。总量方面，计划产量每年增加5万吨，争取2015年总产量达到酒类总产量的3%；产品结构方面，2005年以后，全汁酒达80%以上，2015年全汁酒达100%，干型酒占总产量的50-60%并逐步提高产品档次。这些产业规划使得葡萄酒业未来呈现出广阔的发展空间。

    相对于近年葡萄酒快速发展的势头，啤酒业则继续保持稳定增长。由于行业的产能扩张导致市场过度竞争，2005年8月份，行业利润总额增速继续放缓，全国规模以上的啤酒企业利润总额同比下降11.71%。

    “啤酒业目前属准零散型行业，产业集中度远低于50％，行业内没有一个居于垄断地位的龙头企业。” 董俊峰表示，啤酒业在经历产业整合后，未来将呈现出2～3个龙头企业占据50％以上市场份额的格局。“尽管啤酒业现在的利润率处于较低水平，但长期看来，仍具投资价值。”他说。

    数据显示，今年8月，全国规模以上白酒企业的利润总额同比增长44.06%，行业利润继续较快增长。业内人士指出，这其中起主要贡献的是中高档白酒的销量增长。“由于国家为了调节粮食供应量，不鼓励白酒生产，目前低档白酒市场已经衰落。”董俊峰分析道。长城证券研究员张坚亦表示，“白酒总量将不会增长，但产品结构会继续调整，今后低档白酒市场会进一步萎缩。”

    乳业：产能过剩 利润增速减缓

    数据显示，尽管8月乳业产销量仍继续保持稳定增长，但全国规模以上的乳制品企业利润总额同比仅增长6.67%。

    对此，张坚认为，由于目前乳业产能过剩，行业内企业纷纷调低产品售价；而另一方面，奶源的收购价却在上涨。在产品售价降低与成本提高两头挤压之下，企业盈利能力下降，致使乳业利润增速减缓。

    “尽管目前行业利润增速下滑，但仍未脱离高速增长期。” 董俊峰表示，乳品类企业正在寻求自身的突围之道：一方面，在消费水平较高的大城市，进行产品结构调整，提高中高档产品的市场份额；另一方面，进一步挖掘二三线城市的市场潜力，开拓消费市场空间，增加区域内人均乳品消费量。

    肉制品加工：保持快速增长

    数据显示，8月份屠宰及肉类加工行业的销售收入同比增长38.24%，利润总额同比增长83.79%，继续保持快速增长。

    国信证券认为，由于生猪价格连续12个月呈现下降趋势，屠宰及肉类加工行业的销售费用率下降而产能利用水平恢复性回升，故毛利率水平和销售利润率平稳上升。

    董俊峰认为，由于肉制品加工业中的简单屠宰加工子业的产业集中度很低，其中即使规模大者的产品市场占有率也不到1％，持续盈利能力显不足；而对于双汇等具品牌、渠道优势的肉制品业来说，由于其业绩稳定，又处于行业垄断地位，因此企业具有长期、较强的盈利能力。

    “综合看来，食品饮料行业目前保持平稳增长态势。由于其属于防御性行业，未来20年的年均复合增长率不次于其他行业，投资风险又相对于其他行业小，因此我认为其应具有长期投资价值。特别是其中一些业绩优良又具成长性的个股，更是防御与进攻性兼具。” 董俊峰表示。

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