沪深两市第七批股改公司昨日如期亮相，共有18家公司于本周进入股改程序。最引人瞩目的是ST中西，它拉开了沪市ST公司股权分置改革的帷幕，其每10股送10.3股的方案也成为本批的最大亮点。

　　大企业占多

　　深市的华立控股、广州浪奇、银河科技和深圳机场四家公司昨天公布了股改方案，沪市的国通管业、美都控股将于近日公布具体方案。从18家的企业性质看，继续保持了较高的国有控股企业比例。沪市10家公司中7家为国有控股企业，3家为民营控股企业，国企比例仍高达70%。其中，南京水运为中央企业。

　　此外，市值大、业绩优的公司仍占不小比例。南京水运、隧道股份、上海梅林、长电科技市值超过或者接近20亿，长电科技、上海梅林、南京水运均为上证180指数公司，隧道股份为沪深300指数公司。业绩方面，2004年每股收益超过0.20元的有康恩贝、南京水运、国通管业、浦东建设、凤竹纺织等五家公司。

　　对价有提高

　　根据已公布的方案计算，本次10家沪市公司平均对价水平约为每10股送3.61股，创股改以来新高。其中，对价水平在10股送3股以上的有ST中西、上海梅林、浦东建设、长电科技等4家公司，平均对价大幅提升的主要原因是，ST中西的重组方案折合为每10股送10.3股。浦东建设按照超额市盈率法计算流通权价值，是唯一考虑将流通股股东溢价贡献作为指标的股改公司，非流通股股东应向流通股股东支付每股0.283股，加算同期银行利率后提高到0.3股。

　　港澳资讯分析师田文斌分析认为，市场对股改的对价预期已经非常稳定——一般的公司10送2到3，小公司或业绩不理想的10送5，本次的对价，如果不是ST中西的“鹤立鸡群”，也没有跳出预期。而ST中西的对价方案是不能复制的，是为了通过重组来挽救公司的未来。

　　方案有创新

　　本批出现了比较多的公司在方案上有所创新。华立控股首次采用资本公积金向全体流通股股东定向转增股本的方式，为解决非流通股股东一致同意问题作出了新的尝试和突破。ST中西以资产重组支付对价方式的股改方案，首次出现在沪市股权分置改革公司名单，标志着沪市ST公司以重组支付对价的股权分置改革工作开始试点牷广州浪奇、凤竹纺织则采用缩股方式来支付对价；银河科技采用公积金转增股本后非流通股股东再向流通股股东转送方式；隧道股份、深圳机场采用资产置换加送股方式的方案。

　　不过，田文斌认为华立控股的方案其实与首批股改清华同方的方案类似，而缩股方案也并非首次出现。最值得关注的依然是ST中西。

　　田文斌还表示，对价预期的完全明朗化，也是最近大盘走弱的原因之一。而ST中西的大胆突破，以及中石油最近回购旗下公司然后注销为启动股改做准备，又给了市场新的刺激，为昨日大盘上涨贡献了动力。

(责任编辑：丁潇)

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