国防军工类上市公司股票近期在二级市场上的走势颇为风光。但从32家主要国防军工类公司财务指标看,其三季报总体业绩并不理想,且分化比较明显。
    据本报信息数据中心统计,在这32家公司中,1-9月份净利润增长的有20家,下降的有12家;第三季度的增降比与此完全相同,也是20家对12家。 而从净利润的变动来看,全部上市公司1-9月份的主营收入和主营利润同比分别上升了23.72%、7.62%,净利润下降了2.81%。但32家军工企业1-9月份主营业务收入同比增长了5.17%,主营业务利润下降了10.63%,而净利润则大幅下降了42.95%。反映公司盈利能力的指标毛利率1-9月份为16.50%,低于去年同期的19.42%。单就第三季度而言,这32家公司主营收入、净利润则同比分别增长了16.82%、68.05%。
    值得注意的是,军工各公司间业绩分化明显。数据显示,在32家上市公司中,1-9月净利润增长幅度超过40%的有5家,而下降幅度超过40%的达到10家。增长幅度最高的超过2倍,而下降幅度最大的超过了18倍。
    火箭股份(行情,论坛)(600879)第三季度主营业务收入同比增幅超过一倍,净利润增长了45.16%。从1-9月份情况看,主营收入同比增长了48.35%,净利润增长了37.27%。从环比情况看,今年前三个季度主营收入分别为1.96亿元、2.64亿元、2.6亿元,净利润分别为2431万元、4980万元(计算得出)、3184万元,都呈增长态势。但主营军工产品制造、通信产品开发、针纺织品的生产和销售等的航天通信(行情,论坛)(600677),其第三季度净利润同比下降了85.34%;而主营收入下降了21.71%;从1至9月经营情况看,主营业务收入同比下降了15.85%,而净利润下降了13.82%;从季度环比看,主营收入比第一、二季度有所下降,而净利润(扣除后为389万元)比上半年也有明显下降,但比一季度有明显增长,只是绝对数都很小(一季度为33.79万元,三季度为75.63万元)。
    尽管与第二季度相比,作为公司重点发展的军工制品毛利率基本持平(一、二季度分别为37.33%和37.37%),但同比却有明显下降。1-9月份其军工制品毛利率为36.5%,与去年同期相比,下降了12.46个百分点。经营业绩的不平衡也表现在各公司的毛利率上。火箭股份(行情,论坛)三季度毛利率高达45.37%,与上半年的45.33%持平,其中航天产品毛利率为47.55%,比上半年的46.47%,略有上升。而航天科技(行情,论坛)三季度的毛利率仅为27.96%,比1-9月整体毛利率30.89%,下降了2.93个百分点。
    业内人士分析认为,军工行业中的不少企业具有相当大的发展潜力。一是由于大部分军工企业都有着良好的科研基础,构成军工企业的核心竞争力。特别是“神六”的成功发射和回收,将带动相关企业直接或间接受益。二是不少军工企业专业性强,在一些领域具有垄断优势。三是我国国防采购增长,尽管增长部分主要用于改善军人生活条件,但无疑也会拉动军需物资市场需求的增加,给相关企业带来机遇。
    不过,国防军工企业包括的范围很广,分属于不同的领域,发展前景差别很大,投资者必须根据情况进行仔细的分析。
    另外,从三季报看,在一些股价走势良好的上市公司中,不乏基金和机构的身影。航天机电(行情,论坛)在前十大流通股东中就有申银万国证券公司、交通银行-国泰金鹰增长证券投资基金等;而火箭股份(行情,论坛)前十大流通股股东中全部是基金和机构投资者,其中有上海市企业年金发展中心华夏成长等7只基金和国泰君安证券公司等3家证券公司。而在业绩较差、二级市场表现也相对较差的上市公司前十大流通股股东中,基金和机构则踪影全无。三季报亏损并预测全年可能亏损的航天科技(行情,论坛)就是如此。
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