文章来源：楚天金报

　　武钢股份近日大幅提高对价水平后，股改方案的综合对价为10送3.35股，该方案与首钢股份相比优势明显。

　　武钢股改对价是目前钢铁股中相对比较高的，且对价中权证价值基本锁定，不会因股价下跌而受损，股息收益率更是高达8%-13%。

　　与此相比较，首钢股份最新股改方案为：每10股流通股将获得首钢总公司支付的2.4股以及2.71元现金，其大股东的送出率不如武钢股份。

　　从特别承诺来看，首钢大股东没有二级市场增持计划，股价难免受到较大冲击。而武钢股份的蝶式权证锁定了流通股股东的风险，为投资者在二级市场提供了套利空间。

　　从投资价值角度分析，武钢股份目前的估值具有较大的吸引力。武钢三季报每股收益达到0.54元，初步预计公司2005年的每股收益为0.637元，目前PE为5.59倍，股改后PE为4.47倍，投资价值明显。（怀新）

(责任编辑：康慧)

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