日前,国务院批转了证监会《关于提高上市公司质量意见》,明确要求,上市公司大股东占款在2006年底前须全部清偿。否则国企相关负责人要给予纪律处分,直至撤销职务；民企则要限制再融资。业内人士认为,上市公司清欠工作有望提速。

    大股东占款是证券市场的顽疾之一。当年ST猴王大股东占用上市公司7亿元资金曾经引起市场一片哗然,随后几年中,类似ST轻骑(行情,论坛)、莲花味精(行情,论坛)、三九医药(行情,论坛)等大股东占用上市公司十几亿、几十亿元资金的消息不绝于耳,严重挫伤了投资者的持股信心,很多深受其害的中小股东只好选择“用脚投票”。

    [现状]500亿占款高居不下

    近年来,大股东占用上市公司资金问题虽有所改善,但情况依然严重。

    资料显示,2002年底,中国证监会曾普查1175家上市公司,发现676家公司存在大股东占款现象,占款总额为967亿元；2003年共有623家公司被占用资金,总额为577亿元；去年底占用资金继续保持在509亿元左右。截至今年上半年,仍有480家上市公司存在占款问题,也就是说,约1/3公司存在资金占用问题,占款金额累计近480亿元,这一数字虽较2004年末降幅近6%,但仍相当于全部上市公司上半年全部净利润的一半。

    从目前大股东占款金额的分布情况来看,480家公司中262家公司占款金额不到5000万元,5000万元到1个亿的有54家,占款金额高于1亿元的公司有108家,其中占款金额超过10亿元的有6家,三九医药(行情,论坛)、ST轻骑(行情,论坛)、莲花味精(行情,论坛)等历年“老大难”。一些公司关联方资金占用期限长,数额大,已影响上市公司的正常经营,并成为资产重组的拦路虎。

    [监管]占款不清不得融资

    对于大股东占款行为,中国证监会近年来采取了多种整治措施。如2003年8月,证监会和国资委联合发布了56号文,规定上市公司董事会应当针对历史形成的资金占用、对外担保问题,制定切实可行的解决措施,保证违反规定的资金占用量、对外担保形成的或有债务,在每个会计年度至少下降30%。

    去年12月,证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,提出存在股东违规占用上市公司资金情况的,上市公司应当扣减该股东所分配的现金红利,以偿还其占用的资金。上市公司被控股股东或实际控制人违规占用资金,或上市公司违规为关联方提供担保的,在上述行为未纠正前,证监会不受理其再融资申请；不受理其公开发行证券的申请或其他审批事项等。

    [趋势]清欠与股改结合

    在股改全面铺开推出后,已有多家上市公司借股改之机解决占款问题。对于大股东占用资金的上市公司,目前普遍采取了以股抵债的方式加以解决,股改的完成也意味着大股东占款问题的同时化解。如G界龙股改方案中,大股东特别承诺今年年底前将清欠余下的3670.44万元占款,否则向公司流通股股东每10股加送2股。

    神马实业(行情,论坛)近期提出拟采取定向回购等方式彻底解决控股股东占用资金的问题。据悉莲花味精(行情,论坛)也在计划全面彻底解决大股东占款,除了“以股抵债”,还可能采用大股东股权转让模式,大股东甚至可能全面退出。茉织华(行情,论坛)等也在加快了股改与清欠步伐,市场甚至形成“大股东占款概念股”。由此看来,大股东占款这一中国证券市场痼疾,近期似乎露出了根除的曙光。

    业内人士指出,清欠问题的解决将切实提高上市公司的资产质量和盈利水平。而现金清偿、红利抵债、以股抵债、以资抵债等多种清偿方式的采用,将使大股东占款严重的上市公司基本面获得改善,从而激发了市场活力,给投资者带来应有的回报。

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