中国的商业银行正在上演一幕外资进入的热潮。

　　“随便在电脑上输入‘银行、外资’字样，你就会发现，他们都在抢。”北京证券分析师张九辉说。“现在不是他们选择我们，而是我们选择他们。”

　　类似的话我们还可以从中国银行业的掌门人口中听到。11月2日，中国人民银行行长周小川在中国论坛上说，中国银行业已经从5年前“想请人合资都请不来”，变化到现在外资机构之间争抢“你进多了还是我进多了，你先来还是我先来”的状态。

　　“这意味着，主动权在我们这边。”张九辉说。

　　淡马锡入股中行搁浅新标准

　　半个月前还是顺风顺水的淡马锡近日突遭变故。11月初，有媒体报道，由于中国银行大股东汇金公司董事的反对，中行计划中的最大战略投资者之一新加坡淡马锡控股有限公司（与苏格兰皇家银行集团分别投资31亿美元）入股中行陡生变数。而此时距中国银行正式宣布启动与四家战略投资者的战略合作项目仅仅半个月。按照中行的计划，中国银行与苏格兰皇家银行集团、新加坡淡马锡控股有限公司、瑞士银行集团和亚洲开发银行等四家国外投资者达成战略合作，四家战略投资者将共投资67.75亿美元，合计持有中行21.85%的股份。其中淡马锡投资31亿美元，入股中行的比例为10％。

　　“大股东的反对很可能是上面的意思。”民生证券一分析人士如此推断。“不久前建设银行在香港上市募得资金80亿美元。建行IPO结束后它的持股随即升值一倍。这可能让‘上面’感到资产被贱卖了。”与此相对应的是，淡马锡计划增持建设银行股份的要求近日被香港证券交易所婉拒，理由是建行此次售股中，分配给机构投资者的股份供不应求。

　　而真正让人们理解为淡马锡极有可能退出入股中行的是银监会副主席唐双宁在不久前“中国论坛”上的演讲。唐双宁在介绍外资参股中国银行业的情况时说，美国银行和淡马锡公司投资建行54.66亿美元，苏格兰皇家银行、瑞士银行集团和亚洲开发银行投资中行36.75亿美元。淡马锡被排除在中行投资者的序列之外。

　　在这份题为“引进合格战略投资者促进中外资银行‘双赢’”的演讲中，唐双宁首次提出了引进战略投资者应坚持五项原则、符合五个标准，其中包括投资入股中资银行的外方一般应当是大型金融机构，在银行经营管理方面有丰富经验；投资所占股份比例不低于5%；股权持有期在三年以上；派驻董事；入股中资同质银行不超过两家；技术和网络支持等等。而在此之前，淡马锡已经投资24.66亿美元参股建行，成为建行的第四大股东。另外它还持有民生银行4.55％的股份，是民生银行的第七大股东。唐双宁解释，当一家战略投资者投资两家以上同质中资银行时，很可能使得被入股的中资银行有同样的业务结构或客户群体，从而出现利益冲突、关联交易或者在同一市场上竞争时战略投资者像“撒胡椒粉”一样难以兼顾，这样，引进战略投资者就会流于形式；甚至可能会出现市场垄断，损害公平和效率，从而与引进战略投资者的初衷背道而驰。

　　对于监管部门和董事会的态度，中国银行新闻发言人王兆文表示，中行本身对此前签署的与四家战略投资者的入股协议持认可态度。但若监管部门对相关方案提出不同意见的话，中行最终将采纳这些意见。中行将依法合规推进股改。另据中行行长助理朱民透露，在中行与四家战略投资者签署的协议中，目前只有与苏格兰皇家银行的协议得到了董事会的批准。

　　中国银行业最大外资“玩家”

　　和许多早已进入中国市场的汇丰、渣打、花旗、高盛、摩根大通等金融机构不同，淡马锡控股自去年10月才开始在北京开设办事处，但是这个举措曾被媒体形容为“静悄悄”，颇具神秘色彩。到近几个月大手笔投资中国的银行，参与中国金融业重组，“淡马锡”才频频在中国媒体上曝光。在不动声色之中，淡马锡所投资和持有的中国的银行股权比例迅速攀升，已名列各家外资金融机构前列。

　　在不久前淡马锡北京代表处开业仪式上，淡马锡控股主席丹那巴南阐明了淡马锡在中国的投资方向。他说，淡马锡对中国的金融、能源及其他基础设施领域的项目很感兴趣，淡马锡今年内在中国的直接投资组合已增加至40亿新元。

　　在金融领域，淡马锡以约14亿美元买入了建行5.1％的股份。成为建行的第三大股东。另外，淡马锡去年已斥资近1亿美元购入民生银行4.55%股权，成为该行第七大股东。近日有消息称，淡马锡拟增购民生银行股权，将其所持股份增至10%。淡马锡旗下的新加坡星展银行也欲成为广东发展银行的第一大股东。据广发行内部一位人士透露，广发行重组中，正在跟多家银行谈判，其中与星展银行的谈判最为顺利。倘若成功如愿，星展将斥资约10亿美元左右，争取参股广发行19.9％的股份。淡马锡还把目光瞄准了潜力巨大的中国保险业。目前淡马锡正在与太平洋保险集团就购股一事展开谈判。近日有消息说，淡马锡还有可能投资中国东风汽车——东风汽车集团计划在其集资高达5亿美元的首次公开售股(IPO)中预留约15%予策略投资者。而新加坡淡马锡为东风汽车策略投资洽商伙伴之一。

　　中行上市不会受影响

　　有报道说，淡马锡控股目前正在努力确保它入股中国银行的交易能够顺利进行下去，据一位知情人士说，相关谈判目前正在“最高层面上”进行。

　　显然，淡马锡的去留已成了棘手问题。比较温和的建议则认为：应肯定淡马锡的作用，但可适当降低其入资比例。一家国有银行引进战略投资者较理想的结构是：让一家主要的战略投资者占主导地位，而类似淡马锡这样的投资者居次，而不是像现在中行这样，两家平分秋色。

　　业内人士认为，从金融安全的角度来看，显而易见的是，外资现在频频以数十亿美元的投入，获得的仅是参股的小股东地位，未来的增持不但控制在监管部门和中央政府手里，而且目前也没有就出让控股权做出任何的承诺。因此，并不存在“我们的金融业被吞并的可能”，相反，中国现在完全有机会利用好战略投资者对中国金融改革的促进作用，以换得中国金融业的健康发展。

　　中行的相关人士透露，如果淡马锡跟中行的合作被否决，中行不会再选择新的战略投资者，这会否影响中行上市的步伐？有专家认为，尽管中行如此表态，但实际情况是，可供中行选择的投资者还有很多。另外，有业内人士认为，中行境外上市的途径还有不少，比如可以通过其在香港的上市公司收购来实现，因此，淡马锡的去留不会影响中行的上市。

(责任编辑：田瑛)

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