海通、国信、广发继续位居前三甲

　　本周一，又有18家公司公布股改方案，而券商之间争夺保荐资格的战绩也再度刷新。据本报信息部统计，51家拥有股改保荐资格的券商中，已有44家在这一市场中有所斩获。而强者恒强的格局也依然保持，有9家券商累计保荐的股改公司家数超过了10家，这9家券商合计保荐的公司家数达到137家，已占到目前整个股改保荐市场一半以上的市场份额。

　　与10月下旬时的统计结果相比，保荐三甲席位依然由海通、国信、广发三家券商所占据，而申银万国证券此次则成功进入股改保荐前五强。如果对双保荐人的项目记为每家机构承揽0.5家，依此口径计算，海通证券以24.5家的总成绩高居榜首，而国信证券、广发证券则分别以21家及19家的成绩紧随其后。此外，国泰君安、申银万国、华欧国际、平安证券、东方证券、中信证券等保荐的上市公司股改项目也都在10家以上。

　　据了解，各家券商对于股改业务均相当重视。除了股改业务实际上已是券商投行部门当前最主要的收入来源以外，借助股改机会，进一步发展与上市公司战略合作关系，为下一阶段的融资新政做好准备更是各家券商重点所在。“现在可以说是一个重新洗牌的机会”，一家新兴券商分管投行的副总对记者表示，“也是我们锻炼队伍的好时机”。

　　从股改保荐市场的分割情况之中，可以大致观察出一些券商投行业务的竞争优势所在及战略方向。如海通证券、申银万国证券等立足上海的老牌大券商，其所承揽的股改项目中，有较高比例都是在上海及周边地区，显示在这一地缘领域，他们拥有相当大的影响力。而国信证券，除了承揽项目总数居前外，在中小板公司这一细分市场领域排到首位，获得了7家中小板公司的股改业务，占比达到14%。而国泰君安虽然承揽到的股改项目数量未入三甲，但其着重服务大蓝筹公司的取向也初现端倪。在其承担股改项目的公司名单中，包括了G宝钢、G上汽、G上港、G华靖、G金牛、深圳机场等多家机构重仓的大蓝筹公司。

　　不过，也有一些业内人士对记者表示，当前的股改“成绩单”反映的是在当前特定阶段争取特定业务的竞争结果，并不能充分预示未来的投行业务竞争格局。比如，股改业务的开展虽然也需要许多方面资源、能力的配合，但总体而言，相比于IPO或再融资等，“技术含量”相对偏低，股改“成绩单”可能还不能完全反映投行的综合实力。有些券商可能则是依靠股改费用的低价竞争而获得了某次的股改项目。而有些券商虽然在股改业务领域成绩不佳，这或许与其战略侧重点有关，在更大规模、更为复杂的投行业务方面，他们仍可能拥有着竞争优势。

(责任编辑：张雪琴)

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