三季度财务报告盈多亏少

　　尽管能源价格持续攀升，但今年第三季度，标准普尔500指数成份股公司的财务报告却是盈多亏少，表明美国企业抵挡住了高油价冲击。

　　根据汤普森金融公司的统计，标准普尔500指数成份股公司中已有341家公布了三季度财务报告，其中68％的公司盈利水平高于华尔街分析师的预估数字。如果将尚未披露财报的企业考虑在内，美国上市公司第三季度的平均盈利要比去年高出16.1％。

　　此外，虽然能源板块的平均利润比去年大增65％，对标普指数呈现整体盈利贡献最大，但其他行业也有不俗表现，平均利润率增幅都达到两位数。

　　今年两次飓风袭击将国际油价一度推升至每桶70美元，但美国公司盈利却未受到严重影响。有分析认为，这主要得益于美国企业一方面严格控制劳动力成本，另一方面积极提高劳动生产率。美国《商业周刊》的一篇文章称，在需求旺盛的影响下，美国企业仍然掌握着定价权，这也是保证它们继续盈利的因素之一。

　　美国劳工部的统计资料显示，今年第三季度美国私营企业的劳动力开支仅比前一个季度高出0.8％，与去年同期相比也只高出2.9％，为8年来单季最小增幅。尽管美国劳动力市场上一度出现技术工人短缺，但美国员工薪金和福利的上涨速度却相当缓慢，甚至不如几年前美国经济刚刚呈现复苏征兆之时。另据统计，2004年美国公司员工的薪金平均涨幅只有2.2％，是劳工部自1980年建立雇佣成本跟踪体系以来升幅最小的一年；而美国企业的员工福利开支升幅为4.8％，比前一年少了2个多百分点，主要原因是大大削减了医疗健康费用。

　　与此同时，美国企业在提高劳动生产率方面不遗余力。劳动生产率表示出每个工人平均每个工时的产出情况，是衡量美国经济长期状况的重要指标之一。从宏观方面看，较高的劳动生产率可以使美国经济以较快速度增长，而且不会导致通货膨胀率上升；从微观上说，企业凭借较高的劳动生产率可以压低成本，获得市场价格竞争优势，从而赚取更多利润。美国劳工部日前公布的报告显示，按年率计算，今年第三季度美国的非农劳动生产率上升了4.1％，为去年第二季度以来的最大升幅。

　　《商业周刊》的文章认为，掌握商品定价权是美国企业抵御高油价冲击的另一武器。美国市场需求旺盛，再加上除去能源和食品之外的核心消费价格仍然“不高”，以至于美国企业在定价权上具有相当大的主动性，可以选择时机将高油价衍生的额外支出部分或全部转给下游企业及消费者。另外，10月份供应管理学院公布的经理人采购指数仍呈上升势头，表明美国企业活力并未因高油价而有所降低。

　　有分析指出，进入2006年之后，油价很可能继续维持高位，美国经济赖以持续扩张的消费支出因此可能放缓，而不断上行的利率将对美国房地产市场产生抑制作用。届时，美国企业将成为保持经济扩张势头的“引擎”。

(责任编辑：胡立善)

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