专家解读《创业投资企业管理暂行办法》

　　本报讯（记者张诚吴敏）11月14日，国家发改委、中国人民银行等10个部委联合发布了《创业投资企业管理暂行办法》（下称《办法》）。该《办法》是国家层面首次对创投业发布的规范性文件，为创投公司这种“特殊性质”的企业奠定了基础的公司规范。

　　投资、融资多角度明确

　　在中科招商总裁单祥双看来，该《办法》可以称为中国创业投资企业的公司法，在融资、投资、退出机制、规范管理这四个方面都做出了基本的规定。

　　他说，在融资方面，《办法》里明确规定，创业投资可以向银行申请贷款，通过获取贷款来增加投资能力，改变原先只有产业资本可以进入的局面，拓宽了创投的资金来源，从长远来看，保险资金、社保基金都应可以进入风险投资行业。投资方面，《办法》将原先50%用于投资拓宽到可以使用全部资本进行对外投资。此外还可以用资产、股权进行投资，创投公司对外投资的灵活性大大增强。在退出机制上，明确提出了构建多层次资本市场的建设，还包括深圳中小企业板向创业板转化的内容。

　　有待具体细则出台

　　清科公司总经理陈立辉表示，从国际上看，普遍对创投公司进行一定的税收优惠。

　　《办法》虽然明确提出了进行税收优惠，但没有具体细则。

　　单祥双则表示，就他所了解的内容，相关的税收措施将作为配套规章随后推出，相关的优惠将是比较大的，创投业有望减轻相当的税负。

　　易凯资本CEO王冉认为，《办法》整体思路符合创投的规律，尤其是给创投一个名正言顺的定位，应该说是一个有实质意义的规范。

　　但有些条款还是限制得过多，可能需要在以后的发展中继续修改，比如一个项目的投资上限20%，续存期7年等，这些应该留给投资人来讨论更为合适。

(责任编辑：谢剑)

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