11月18日是意大利联合信贷银行与德国第二大银行裕宝银行正式合并的日子，这是迄今为止欧洲境内最大的一笔跨国银行并购交易。

　　欧盟委员会内部市场委员查利·麦克里维日前指出，欧洲银行的跨国并购活力大大低于其他行业。英国《经济学家》认为，造成这一现象的部分原因在于各国金融监管机构为确保市场稳定而设置了诸多障碍。

　　有国外媒体援引查利·麦克里维的话说，从1999年算起，欧洲银行业内发生的并购交易只有1/5属于跨国性质，这一比例在非金融行业却接近50％，由此看来欧洲金融市场还处于“有待开发”阶段。此外，欧盟委员会的一份研究报告说，一家银行在欧盟内部进行跨国并购要面临巨大的政策风险，来自收购对象所属国政府或当地工会的压力都可能导致收购方中途撤回收购要约。

　　今年6月中旬，意大利联合信贷银行宣布斥资151亿欧元并购德国第二大银行裕宝银行，这笔交易的最终达成经历了不少坎坷。有报道称，最近几个月，意大利方面的管理团队四面出击，一边劝说德国和意大利两地市场监管机构批准并购计划，一边与两大银行的工会组织讨价还价，避免在并购完成后的裁员环节上节外生枝。由于两家银行在奥地利和波兰都有业务，意大利联合信贷银行负责人普罗弗默还去了维也纳和华沙，与两地股票持有人或市场监管者进行协商。《经济学家》的文章说，目前两家银行仍有很多遗留问题没有解决。

　　还有报道说，意大利联合借贷银行曾有意接受西班牙对外银行和德国商业银行发出的收购要约，但都因意大利中央银行“一票否决”而不了了之。

　　事实上，不少欧洲银行都试图进入意大利银行业，但迄今为止没有一个跨国并购计划得以实现，外国银行持有意大利银行的股份也不超过15％。欧盟委员会对此表示了强烈不满，负责内部市场事务的委员查利·麦克里维甚至批评意大利的举动有悖欧盟法律的“精神”。

　　事实上，在美国金融领域并购大潮的刺激下，欧洲各大银行从2004年开始就有所行动，但大多半途而废。不少制定了并购计划的银行抱怨说，一些欧盟成员国的监管机构因担心本国企业的正常融资活动受到影响，因此并不希望本国银行被“外来户”收购，总是以并购交易可能威胁金融市场体系为由加以阻挠。一些欧洲经济学家认为，欧盟成员国的政策制定者已经陷入两难境地：一方面希望欧洲银行通过联姻方式扩大规模，抵御美国金融巨头的入侵；另一方面又担心并购交易引发大规模裁员，进一步推升本已不低的失业率。因此，很多欧洲国家都希望本国银行并购他国银行，而不愿意成为被并购的对象。

　　还有分析指出，欧洲银行跨国并购背后的市场、法律、监管风险以及文化冲突具有不可预见性，而且两家银行能否发挥协同效应也是个问号。德国安联保险公司与德累斯顿银行4年前的合并算不上圆满，但这种仅限于一个国家的“内部整合”似乎仍是欧洲银行业普遍认同的扩张方案。

　　目前，欧盟已经意识到与银行跨国并购相关的现行法规存在“语焉不详”之处，导致各国在执行过程中存在一定偏差。有报道说，明年欧盟委员会将起草新法规，借此推动欧洲金融市场的发展和统一。

(责任编辑：铭心)

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