上证指数从１２００点回落到目前区域，成交量缩减，出现了上下两难，相对平衡的状况。一方面政策力推股改并推出稳定股价的配套措施；另一方面市场信心仍然不足，场外资金入市动机不强，等待观望。两种力量势均力敌是今年冬季的基本态势。　　

　　但近期大盘指数经过平衡期最终会选择突破。笔者认为突破方向有利于多方。

　　其一，国家外管局加快了对QFII资金额度审批步伐，上周共审批了8亿多美元额度。境外资金正在通过各种渠道加快进入沪深股市。除了ＱＦＩＩ资金加快建仓外，境外基金通过场外协议转让方式、战略投资者方式，加快购买法人股或上市公司大宗股权，以获得中长期利益。

　　其二，社会游资在股市之外的领域寻找方向，其最终结果一部分会被吸引到股市。目前社会游资一部分被吸引到深圳地区炒作房地产；另有一部分社会游资正在进入艺术品拍卖市场；还有一部分社会游资实在没有投资方向便重新回到银行储蓄。而银行储蓄存款资金回流股市的前提是股价止跌企稳，大部分上市公司投资价值得到认可。这种状况何时来到难以预算。

　　其三，宏观调控从去年4月起至今基本实现了经济软着陆目标。去年４月份上证指数反弹到１７００点阶段性高度，随后在宏观调控和其它因素共同作用下跌到千点附近。如今宏观经济过热状态基本消除，经济高速，物价稳定，上市公司业绩在前几个季度下滑后会趋于稳定。这些因素对股价止跌企稳是有利的。

(责任编辑：刘雪峰)