摘要：1、登海种业(行情,论坛)自主创新的卓越育种能力引领公司不断推出具有销售增量意义的品种，赋予公司可持续成长的能力，也使公司具有爆发性增长的可能。通过行业竞争对手的比较，登海种业除了在育种能力上独树一帜外，在以下两个方面也有更强的优势：（1）企业的综合实力，（2）在目前拥有的品种上。

2、近期突破性新品种的成功培育证明了公司这种卓越的育种能力，也成为公司短期股价表现的催化剂。此新品种在2007投入销售后，将带给企业更快的发展速度，保守估计如果这个品种推广3000万亩，将给企业带来7000万公斤以上的销售量。企业的综合实力、原有品种的竞争力以及新品种的推动，预计公司业绩在2008年翻番，达到每股2元。

3、公司的风险分析：管理水平与营销能力提高受到历史发展因素的制约；自然灾害的发生将会降低公司种子产量；个别玉米品种销售不良导致种子转为商品粮的风险；奥瑞金种业在美国上市对公司估值有正面影响。

4、鉴于公司未来业绩的成长性、品牌的价值以及目前的市场地位，我们认为公司复牌后，市盈率应在25倍以上，将投资评级再次调高到“推荐。（薄官辉）

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