本报记者李俊发自上海

　　昨日，国储按计划向现货市场拍卖2万吨铜，虽有部分最终流标，但国储仍然宣布30日再拍卖2万吨，继续按部就班地进行抑制铜价的操作。与此相反，近期与国储争夺铜价的多头基金则采取了平仓方式收缩战线。

　　市场人士指出，到目前为止，国储已逐步掌握了与基金战斗的主动权。

　　对阵的双方，一方从容不迫，一方偃旗息鼓，战斗的结果自然清晰明了。21日至昨日电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）3个月期铜价格出现大幅下跌。昨日电子盘交易时段，LME期铜价格最低探至4015美元/吨，较21日纪录高点下跌了230美元。

　　昨日，近期表现较LME期铜较弱的上海期货交易所期铜价格也出现了大幅下跌。主力0601合约期价较上一交易日下跌了1420元/吨，报收于35610元，创10月以来的新低。

　　东亚期货信息部经理陆祯铭对此表示：“市场变化情况表明，随着时间的推移，国储的优势在不断显现，铜价控制的主动权已掌握在国储手中。”

　　在国储介入调节铜价时，市场中有各种质疑的声音，如国储是否拥有足够的铜可以抑制铜价，缓解国内铜供给紧张的局面；国储在LME期铜市场中拥有大量头寸等等，在这种氛围中，国储的调控效果并没有得到体现，铜价也在质疑声中不断创出新高。

　　然而随着国储不断向市场释放库存，市场也逐渐明白国储手中拥有“市场无法想象的库存”。国储对铜价的控制能力得以增强。

　　“国储此次介入市场，对铜价进行调控明显是有备而来的。”鑫国联期货执行董事奚家松表示。

　　奚家松认为，国储之所以能掌握主动，一方面是操作的循序渐进，另一方面得益于强大的后盾支持：在国储高调介入抑制铜价之前，发改委就发布了国内铜冶炼行业投资过剩的调查报告；在国储第一次向现货市场抛售2万吨铜后，发改委又公布铜价的分析和预测报告予以配合。而近期又有消息指出，2006年中国可能会上调精炼铜出口关税，以抑制铜工业部门过度投资。

　　而此前对国储最为不利的因素，现在正在成为国储的一个有力武器。国储官员日前表示，国储在LME期铜市场并没有空头头寸，即使有也是个人行为。

　　“如果这些空头头寸仅是个人行为的话，那么国储这一战，将是必赢的一战。”上海一金属交易员表示，“因为在这种情况下，基金失去了交易对手。就算国储出于中国信用考虑，与国外经纪商谈判解决这些空头头寸，国储也是站在有利位置上的。这些头寸可以向后展期，甚至交割，由于国储拥有现货铜，最后的赢家也可能是国储。”

　　22日，当市场流传国储可能已经将12月21日到期的铜展仓至 2006年或2007年时，LME3月期铜出现了120美元的下跌，多头集中性回吐成为最大的下跌动能。而近期在韩国釜山不断增加的库存也让多头如坐针毡。

　　陆祯铭表示，从短期来看，由于国储在与基金的较量中处于上风，国储还将按计划向市场抛售铜，铜价将进一步承受压力，LME期铜可能向下调整，这种价格的调整幅度很难预测，但是经过调整后的国内、国际铜价将能满足正常的贸易。从长期来看，铜价转势与否还需要看全球铜的供需状况，毕竟铜价的变化最终还是受基本面影响的。

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(责任编辑：铭心)