举“市”瞩目武钢权证还有几个板

北京首放

前瞻性分析市场走势，全局性把握市场热点是本栏为投资者服务的最大特色。11月11日、14日连续两天指出目前的市场格局，\"三大因素封杀指数下跌空间\"(11/11)，\" 多重周期共振引发冬播建仓最佳时机\"(11/14) ，周二点评的奥运板块更是得到了市场的全面认同，周三中体产业(行情,论坛)最大涨幅达到9%、路桥建设(行情,论坛)达到6%，整个北京板块个股全线上扬。昨日指出半年线走平资金虎视眈眈，今天市场放量上扬向上发起冲击。本栏的准确分析再次得到市场验证。

二次攻击，在政策面、技术面、资金面等多重支撑的因素下，虽然市场信心还不稳定，但多方仍然进行了反击。今天深沪市场双双向上反弹，总体呈现冲高震荡回落格局，沪指接连突破5日均线以及30日均线，并且再度冲击半年线，最高点达到1117.94点，受到了较大的压力，尾市收出一根带有长上影线的阳线，多空进行了争夺，而成交量则出现了一定的放大，沪市金额超过70亿元，两市相加达到了110亿元，说明有部分资金进场操作，但整体水平仍然不具备市场强势上扬的条件，我们认为，近期这种多空胶着上下两难的形势仍将延续一段时间，不会产生太大的波动空间，而这也正符合本栏近期始终提出的观点，即冬播建仓时间不会输钱，只有等待。作为投资者而言，在操作中要坚持中线建仓潜力品种的策略，而不必在意短线的涨涨跌跌。

焦点一：武钢权证还有几个涨停板？

在两市第一只权证——宝钢权证（580000）8月22日上市后三天涨幅达到203%，10月27日连续21个交易日大涨209.4%，换手率屡屡创出新高，为市场带来震惊之后，举“市”瞩目的武钢认购和认沽两只权证受到了资金疯狂的追捧，周三涨停开盘之后周四再度涨停，仍然被巨额资金牢牢封住，那么后市还会有几个涨停板呢？

我们认为，作为市场中一种新的交易品种，无论是从价格上、流通盘上，交易制度上来看，权证得到资金爆炒是属于一个正常的行为，毕竟物以稀为贵。从资金方面分析，周三封在涨停板的买单累计近20亿资金，再考虑到因为巨量封涨停而放弃挂单，以及炒作宝钢权证的资金，我们估计准备炒作权证的资金在30—40亿以上，当然这没有排除后市由于涨幅较高而放弃炒作权证的资金，而武钢的单只权证规模只有4.74亿元，连续两个涨停，后市继续得到爆炒不应值得奇怪。

从不同的权证性质分析，认购权证上涨，说明市场认为该权证对应的正股价格将上涨，认沽权证上涨，其实是表明市场认为对应的正股价格将下跌，理论上同一只股票的认购权证和认沽权证走势应是相反的，此涨彼跌。现在武钢的认购和认沽同时上涨，说明市场确实缺少投资品种，充分说明目前对武钢权证的炒作属于极度的非理性行为。但是任何非理性的事情都不会无休止的延续。今天宝钢权证冲高回落的走势预示着该品种已经处于强弩之末的行情了，必将会对武钢权证的炒作带来一定的负面影响，而且下周一开始券商可以创设武钢权证，增大权证供应量，将在一定程度上抑制炒作。

同时从今天的盘面中分析，G股板块、权重股板块、超跌蓝筹板块都有所启动，同时部分超跌个股再度出现快速拉升的走势，两市的成交金额开始放大，预示着已经有部分资金开始回流主板市场，所以我们认为后市武钢两个权证将会出现分化，认购权证仍然会受到资金的青睐，继续向上攻击的可能性很大，再度涨停的概率较大，而认沽权证则会受到极大的抛售压力，被抛售压力打开涨停的概率较大，因此，作为投资者而言，针对不同的品种可以采取不同的策略分别对待。

焦点二：耐心等待冬播带来的成果

四季度市场历来是资金供给压力最大的一个时期，尤其是在股改加速集中推进的时候，市场的资金压力就显得非常巨大，而短期权证的火爆更是起到了抽血作用，导致了近期市场无论涨跌，成交量始终没有明显放大现象。特别是股指的几次反弹基本都是靠指标股的拉抬，只有要指标股没有动作，那么就会一路下跌，今天指数的走势明显的说明这一点，这也反映出目前市场依然是以存量资金博弈为主，对于年底的走势，我们认为，沪指将在一个较小的范围内进行波动来回拉锯，只有等到资金回笼、股改进程等制约市场的因素消除、趋势明朗化之后，才能享受冬播行情为我们带来的成果，所以，在目前阶段，过于看空和过于看多都不足取，耐心播种等待时机乃是最佳的操作策略。

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