半年以前，大家还都担心困难重重的国有商业银行找不到“好婆家”、卖不出好价钱，可最近首家国有商业银行上市时香港公开认购超过４０倍、国际机构超购９倍，而此前出售给境外战略投资者的价格又明显低于公开发行价，由此一些人士反过来担心国有银行被“贱卖”。

    １１月２５日，中国银行股份有限公司董事长肖钢就上述问题接受了新华社记者的独家专访。

    肖钢认为，两种担心都有一定道理，问题的关键在于如何全面、客观认识国有商业银行的现状。

    引进战略投资者和公开发行上市（ＩＰＯ）是国有商业银行改革的两个环节，虽都涉及定价，但机制、对象、策略有很大不同，两种情况很难直接比较。从定价机制看，引进战略投资者的定价是一对一谈判，ＩＰＯ定价则是公开向国际机构投资者和社会公众推销；从定价对象看，战略投资者和公众投资者性质不同、作用不同。战略投资者愿意与引资企业长期业务合作，共担风险，往往要承诺较长的股票锁定期，承诺竞争回避。公众投资者更多考虑股票投资收益，可能长期持股，也可能短期投机。因此，战略投资者在ＩＰＯ前入资的认股价格一般要低于ＩＰＯ价格；从定价策略看，引入国际知名机构作为战略投资者有助于提高引资企业无形资产，提升引资企业形象和市场价值。因此，在引资定价过程中，按国际通行惯例，通常都要考虑无形资产的价值。