在过去20年中，美国银行业发生的变化比意大利人发明现代存贷款方式以来的任何时候都大！

　　——美国纽约大学金融学教授罗伊·史密斯

　　在二十世纪全球金融史上，持续最久、影响最远的事件，莫过于美国商业银行开始于1980年代并延续至今的大变迁。1935年美国的《格拉斯-斯蒂格尔法案》出台之前，以商业银行为核心的金融集团是全能化的“巨无霸”，不仅一身集银、证、保三业的功能，而且通过参股、控股等方式大量地控制实业。《格拉斯-斯蒂格尔法案》出台之后，商业银行被分业型法律架构折断了双翼：一是它的投资银行与保险业务被切除，二是它对实业的股权控制也被切断。商业银行成了折翼之鹰，虽然豪气仍在，但也只能伏附于地上，志存千里了。其间，虽借着1960年代美国经济“证券化”的经历，花样翻新地进行金融创新，但终究不是谋本之计。由于严格限定在以存贷款为主体业务的专业化经营上，经济方面稍有风吹草动，立即就会把风险传递到商业银行。而商业银行缺乏法律根据，不能自行“转产”规避风险，以致因不良信贷资产最终导致银行和企业双双破产的情况，在十几年前的美国屡见不鲜。在生存和发展的双重压力下，以政府救助为缘起，美国商业银行开始了20世纪最全面而广泛的一次大变迁。

　　1980年代美国政府最典型的两宗金融救助

　　1980年代，美国银行系统累计不良债权已经高达数千亿美元。这些不良债权不仅引发成千上万家企业破产，而且也迫使银行一个接一个的关门。美联社总结说：“整个1980年代，美国总共有1894间财务机构倒闭。其中包括1059间银行及835间储蓄信贷企业。”

　　整个1980年代，美国政府频于应付对濒临危机的银行进行救助，其中最典型的两个例子，一是对美国储蓄信贷协会（S&L）的救助，二是对伊利诺斯银行的救助。

　　美国储蓄信贷协会是专门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行金融机构，全美第一家储蓄信贷协会于1831年诞生于宾夕法尼亚州。二战后，美国民众住房需求空前旺盛，加上政府为刺激内需，推行“人人有住房”的政策，这给储蓄信贷协会带来了空前的发展机遇。到1970年代末，全美共有4700家储蓄信贷协会，资产总额突破6000亿美元，成为美国重要的金融巨人之一。因当年储蓄信贷协会向购房者提供的低息贷款，大都来自利率更低的政府借款，故具有浓厚的“国营色彩”。然而，从1970年代中期稍后开始，美国的通货膨胀率和市场利率持续攀升，仅仅几年功夫，储蓄信贷协会的大量贷款就被“套牢”在低于通货膨胀率的利率水平上，借款与贷款利率呈现严重的倒挂现象。到1980年代初，全行业的亏损合计已超过500亿美元，储蓄信贷协会的经营陷入了困境。为此，从1980年3月开始，美国国会和联邦住房贷款银行管理委员会相继出台了一系列措施，放宽对储蓄信贷协会的限制，允许其在房地产、证券、保险等几乎所有领域与其他商业银行展开业务竞争。可令当局始料不及的是，长期处于政府庇护下的储蓄信贷协会，并不具备从事高风险投资的经营能力，由于信息系统落后，硬件设施缺乏，加上监管不力，内部管理混乱等原因，到1989年时，储蓄信贷协会已走到了全行业破产的边缘。当时倒闭和有问题的储蓄信贷机构数以千计，总亏损额如天文数字，大约在五千亿美元左右。1989年9月13日，美国国会批准了“美国有史以来最庞大的金融救助计划”，即由老布什总统代表联邦政府于1989年2月份提出的，力图在10年内用1590亿美元来全力拯救全美储蓄信贷协会的计划。

　　再看看对伊利诺斯银行的救助。1970年代中期，美国房地产行业价格暴跌，不少银行损失惨重，可由于伊利诺斯银行当时发放房地产贷款较少，因而是全美帐面盈利最好的商业银行之一。为此，这家银行曾于1978年当选为美国五家最佳管理企业之一。然而，也大概从那个时候开始，为了迅速扩大市场份额，该行取消了原先贷款必须通过信贷委员会审批的程序，并扩大了信贷员的贷款权限。到1981年，全行工商贷款余额达143亿美元，几乎是1974年49亿美元的3倍。同年，美联储稽核局官员在检查中发现：这家银行能源贷款占工商贷款余额的47%，占贷款总余额的20%；其中375笔余额达24亿美元的贷款，已经有两年没有做过贷后检查。1982年8月，全球性能源危机爆发。由于该行的能源贷款主要发放给一些实力不强、信用不高的客户，故此后不久就全部变成了呆滞贷款。另外，由于这家银行的资金来源并非以吸收储蓄存款为主，而是靠同业拆借，因而其资本充足率也存在着严重问题。1984年5月8日，两家日本报纸报道了一则虚假新闻，说伊利诺斯银行已接近破产，于是在24小时之内，国内外以往与之有同业往来的银行，几乎同时中断了与它的资金拆借业务。虚假新闻报道60天后，因储蓄存款流失100亿美元，伊利诺斯银行的经营走到了“山穷水尽”的境地。1984年7月26日，美联储和伊利诺斯银行董事会经讨论，共同提出了一个解决危机、重组伊利诺斯银行的方案。9月26日，银行股东大会批准了这个方案。根据这一方案，政府当局除了出资救助以外，还出面组织美国联邦存款保险公司和二十八家银行同意为它增加资本并偿还债务。

　　立法调整逼银行走上变迁之路

　　面对频频爆发的银行危机，政府出资救助，或出面组织其他机构共同救助，都不过是权宜之计。而且政府要为此支付昂贵的代价，其收效也并不尽如人意。痛定思痛，要从根本上解决问题，还要靠调整立法。迫于新形势下美国银行业的状况，美国政府遂于1991年制定了《美国联邦存款保险公司改善法》，对金融救助政策进行了明显的调整。其中最主要的内容就是，废除了“保护大银行”的政策。也正好是1991年，美国最大的银行上市公司花旗银行因爆发不良债权问题而出现4.57亿元的决算赤字，并且其股票在第3季度出现创业以来的首次无红利。有人曾以为，政府会在这一节骨眼上，多多少少关照一下，以解“美利坚金融航空母舰”的燃眉之急。可后来发生的情况恰恰与之相反，花旗银行从政府那里最终得到的回答是：“有问题的银行”不论大小，一律迫使其退出市场！这种情况下，花旗银行只好裁员，累计裁员一成多，达1万多人。要不是花旗的董事长利特先生利用与沙特阿拉伯王亲贵族及美国金融大亨的私人关系，最终筹措到25亿美元险渡难关，恐怕连花旗这样的金融巨舰也只有走破产这条路了。

　　迫于风险管理的压力，进入1990年代以后，美国银行向企业提供贷款的门槛提高了。特别是从1995年开始，银行对中小企业贷款普遍采用了打分制的信用评定办法，只有达到信用等级标准，银行才发放贷款。

　　银行普遍提高信贷的“门槛”后，很快便面临这样一个难题，即：信用等级达到银行要求的大企业不需要那么多的贷款，而特别需要贷款的中小企业又达不到银行贷款所要求的信用等级。在这种情况下，联邦政府只好特许其各级财政为中小企业贷款提供担保。同时，为保证担保落到实处并产生效益，还让11个政府机构拨出一定比例的经费支援中小企业搞产品研发；并由联邦政府、州、地方自治体、教育机构和民间共同建立起面向全国，以指导中小企业经营发展为主要目的的“经济开发中心”。到1998年，这个中心的次中心已遍布全美57个地区的950个城市。

　　事实证明，政府财政为中小企业贷款提供担保，不仅大大地促进了国家经济的发展，而且使银行和企业获得“双赢”的局面。到1998年，小型企业（一般指员工在500人以下的企业）对美国经济作出了非常突出的贡献，它们创造的就业机会占私营部门的53%，销售额占全国销售总额的47%，产值占国内生产总值的50%。而对小型企业的贷款中，有37%是由商业银行提供的，由于这些贷款的利率比给大型企业的平均高2-3个百分点，商业银行也因此从中受益颇多。

　　金融衍生品交易成为银行重要的赚钱手段

　　20世纪的最后十年，美国银行业信贷业务日渐萎缩，为此，政府和美联储陆续出台了一系列政策，促使商业银行实现业务多元化。例如，鼓励商业银行特别是具有人、财、物优势的大银行，全面“转产”，开发以金融衍生品交易为主的附营业务。

　　正是这些政策的陆续出台，给美国银行业带来了丰厚的利润。在1990年代后半期，美国商业银行非利息收入实现了两位数的增长；非利息收入在银行整个经营收入中所占的比重从1980年20.3%、1993年的35%上升到2002年的41.9%。到2003年,美国商业银行业更是取得了1205.78亿美元这一创历史记录的纯利,与上年同比增长了14.2%，当年非利息收入在银行整个收入中所占的比重也接近50%。需要强调的是，大银行从附营业务获取的利润，其实远不止占总收入的50%！榜样在前，一时趋之若鹜。从1990年代中期开始，金融衍生品交易所产生的利润，已成为大约100家全世界最大的商业银行的主要盈利来源。

　　近年来美国一些大银行在经营金融衍生品交易业务方面更是达到了登峰造极的地步。摩根—大通公司和花旗银行集团，是美国两家最大的商业银行，据美国《政企首要情报评论》披露：

　　摩根—大通公司是世界上从事衍生业务的头号银行。实际上，这家银行不是真正意义上的银行，而是专门从事衍生业务的大赌场。到2002年6月30日，银行的衍生业务量超过了26万亿美元——比第一季度增长了2万亿美元，而贷款仅有2070亿美元，这意味着衍生业务额同贷款额的比例是127比1。

　　摩根—大通公司的衍生业务量如此巨大，以至于其衍生业务只要亏损0.16%，就足以使430亿美元的股东资产化为泡影，从而使它不论用什么标准来衡量都是没有清偿能力的。

　　花旗银行集团只有跟摩根—大通公司比较才显得好一些。花旗银行集团在第二季度有9.5万亿美元的衍生业务量，股东资产为860亿美元。这意味着其衍生业务亏损达到0.5%才会损失全部股本。

　　银行债权证券化有效化解银行信贷风险

　　所谓“银行债权证券化”，即银行通过把贷款卖给非银行金融机构以甩掉包袱、轻装上阵。1990年—2003年，美国银行业贷款出售额高达266.36亿美元。1970年代，“银行债权证券化”只涉及美国10%的贷款，可到2004年这一比例已上升到60%。据悉，银行“卸载”贷款的买家主要是各类基金、保险公司和金融公司等非银行金融机构。为了购买贷款，这些金融机构通常会在市场上发行金融证券（最常见的是债券），以筹措所必需的资金。

　　美国商业银行的这种"卸载"行动，已彻底改变了这个国家银行业的形势，加速了银行系统从1970年代开始的打破此疆彼界的步伐，从而使原来全部由银行承担的信贷风险变得日益社会化、公众化。例如，当美联储降低利率，银行抵押贷款利率也随之下降时，那些有住房贷款的人则通过“先还清高利率的旧贷款，再按低利率另行借入新贷款”的方式减少利息的支付额；反之，当美联储提高利率，银行抵押贷款利率也随之提高时，那些有住房贷款的人则“我自巍然不动”，继续享受以往低利率的好处。仅在2002-2003年间，美国就有近200亿美元的贷款使用了这种再融资方式。如此一来，产生了两个良好的局面：一是由于贷款利息支出的减少，使成千上万个家庭的日常消费大大增加；二是由于诸如住房贷款等信贷风险转由社会和公众承担，使商业银行的抗风险能力得以大大增强。据报道，2003年，美国银行业的资本充足率为12.74%，既高于1990年时的10%，更高于巴塞尔协议要求的8%。1990年代初和本世纪初头几年，美国经济虽然都进入衰退期，但对银行业的影响却大不一样，在1989—1993年间，美国共关闭了1418家银行和储蓄机构，涉及资产达5540亿美元，可1998-2003年间，美国只有36家银行和储蓄机构倒闭；全部商业银行不良资产占总资产的比重仅为0.63%—0.94%、坏账率仅为0.61%—1.12%、拖欠率仅为1.70%—2.23%。

　　对美国商业银行的这种"卸载" 信贷风险的行为，法国《回声报》2004年10月8日曾这样评论道：

　　以前，美国的金融系统由一些彼此分隔的、在受到冲击时有可能损坏的“小间”组成。而现在，美国的金融系统就像是一块巨大的塑料板，它受到冲击时会弯曲，但不会破裂。货币政策的作用力和影响力会很自然地由塑料板的这一头传到另一头。

　　银行对高端客户的私人理财业务蔚然成风

　　近年来，美国银行把以往用于公司客户的一些服务手段，用来对中产阶级以上的“高端客户”提供私人理财服务。为这些“高端客户”提供理财服务的，除了银行自身或外聘的投资专家，还可能会有税务专家，或公正机构的公证人。他们共同的任务就是为每一位客户量身制定一些经营计划与投资计划，把他们当作小型机构（或者说是小型公司客户）来对待，使他们的金融资产能规避风险，并得到保全和升值。大约十年前，德国路德希港高等专科学校的教授、《内部咨询》一书的作者克里斯特尔·尼德赖希霍尔茨就曾预言，现代金融的咨询市场势必分裂成“内部顾问”和“外部顾问”两部分，前者主要是替顾客身临其境、设身处地地“当家作主”，直接解决顾客所面临的各种新问题和一些日常事务；后者则主要是在战略上为顾客出谋划策。目前，美国各商业银行为高端客户提供的理财服务往往不是担当“外部顾问”的角色，而更近似于充当“内部顾问”。因为更多的时候，银行要为客户提供全程式的“贴心代理”，要将客户提供的钱当作自己的钱来进行投资。俗话说，“细微之处见功夫”，目前，美国银行为高端客户服务简直达到了无微不至的程度。比如你要从美国移居到欧洲，银行会根据货币汇率、银行利率给您计算一下是否需要把你的美元存款兑换成欧元，以及在什么时间、什么地点、什么价格租一处新别墅；如果您未成年的孩子继续留在美国，他们还可以帮您的孩子如何租出空闲的房屋、家具，等等。

　　近一二十年，美国商业银行拚命地为高端客户出笼新型的理财服务，有的甚至用争揽到多少高端客户作为工作人员年度绩效考核的主要依据。现在外国银行界人士每每向他的美国同行问及原因，几乎所有回答都会提到所谓的“二八定律”--即20%的高端客户能给银行带来80%的收入。的确，随着美国经济的发展，美国社会贫富差距不断加大，社会财富越来越集中到少数人手里。中国国务院发表的《2000年美国的人权纪录》中的两组数字可资佐证：

　　20世纪末期，美国的贫富差距与经济同步发展。据统计，1％最富有的美国人拥有全国财产的40%，而80%的美国人只占有全国财富的16％。上世纪90年代以来，美国社会财富增长的40％流入了少数富人腰包，多数穷人只得到其中的1%。

　　传统银行借网络走出新路径

　　十年前，美国一家名叫“安全第一（SecurityFirst）”的网上银行呱呱落地。它的出世，成为美国整个银行业全面转型的先声。以网络技术为手段，这家银行为客户提供全天候24小时服务，业务涉及信息传递、数据查询和交易支付等各项传统银行业务。它刚成立时，员工总共不到10人，五年后，这家银行的市值已经达到37亿美元，但员工总数也不过20人左右。借助网络手段，网上银行无需修建遍布各地的营业网点、雇用大量柜面操作人员、支付昂贵的办公费用，所以，其经营成本只占营业收入的15%，仅为传统银行的1/4。1998年，美国布兹-艾伦-汉密尔顿咨询公司曾计算，由传统银行出纳员经手的每笔交易所需费用为1.07美元，而网上银行进行一笔交易所需费用仅3至4美分。传统银行每年要把收益的4.1%用于无息支出项目，而网上银行（如亚特兰大因特网银行）已把这项支出所占的比例降至2.7%。花旗银行的储户必须在活期存款账户上有6万美元的余额，才能获得1%的利息；而网上银行规定的最低限额是100美元，存款所获利息为4%；花旗银行定期存款的利息为4.8%，而网上银行为6%。

　　大概在六年前，比尔·盖茨曾扬言：“随着网上银行的出现，传统银行将是在21世纪灭绝的一群恐龙。”为了幸免于难，近几年来传统银行纷纷拿出巨资开办自己的网上银行。由于美国人此前已长期使用信用卡，电脑普及率和因特网走在世界各国的前面，因而很容易接受网上银行业务。目前，美国传统银行原来由工作人员手工办理的存贷款业务几乎都转到网上银行。

　　全球化和全能化领跑新一轮大变迁

　　从辞典上看，“金融”一词，指的是“货币资金的融通”。大约在二十年前，在美国白领阶层的思想观念中，讲到金融也大都只会联想到银行、证券交易所、保险公司等金融机构。然而，在当今美国人的思想观念里，讲到金融，首先更多想到的是自己的企业、自己的钱包，银行、证券交易所、保险公司等传统意义上的金融机构，都是为自己和自己的企业进行理财服务的。目前在美国的教科书和堪称权威的辞典上几乎都这样来诠释“金融”的四层含义，即：通过股票、债券、票据的发行和交易来参与企业组建、重组及其经营活动；围绕个人投资、消费而开展的“个人理财”；关于货币、银行、证券、保险、信托、信用评估等行业广泛意义上的创办、参与、经营和管理活动的理论与实务的总称；通过征税或发行国债等方式征集政府管理所需要的资金，即 “国家财政”或“公共理财”。

　　近一二十年，不仅美国普通民众的金融观念从储蓄存款转到投资股票上外，很多企业的金融观念也发生了重大改变，“搞企业就是搞金融，搞金融就是搞企业，企业是金融的主体”的思想日渐深入人心。现在美国的很多企业，特别是那些大企业，你很难说它是银行还是企业，就拿近年来轮番占据美国大企业榜首的美国微软公司和美国通用电气公司来说，早在几年前，微软公司用于企业内部融通的资金储备额就高达500亿美元以上，1998年，在世界“财富500强”中名列第9位的通用电气公司，若将其“内部银行”——“通用电气资本服务公司”独立出来进行观察，你就会发现，它以327亿美元的营业额名列“财富500强”的第20位，在列入“财富500强”的金融企业中，“通用电气资本服务公司”排名仅次于第15位的友邦保险公司和第16位的花旗集团公司，名列第17位！

　　进入二十一世纪，美国商业银行在全能化和全球化两条轨道上向前飞驰。就全能化而言，在1999年美国国会通过《金融服务现代化法案》之后，哪一个商业银行也不会囿于传统的存贷款业务了，它要成长为银行集团，在集团旗下整合投资银行和保险业务，回到1933年前的全能化之路上。就全球化而言，以花旗集团为旗舰，美国的银行集团正大举向全球市场推进，这些银行集团的发展壮大，已经不靠美国国内市场的支撑，而是依靠全球市场这个广阔海洋。正在全球舞台上演的全能化和全球化，已经成为商业银行在新世纪大变迁的主旋律。商业银行经过集团化改组，在全能化和全球化的两个方向上发展壮大，它会再次成为独霸天下的恐龙吗？目前还不能确定，但它的确已经是一种凶猛的金融动物。

(责任编辑：丁潇)