首批11.27亿份新创设的武钢认沽权证(580999)昨日如期上市，大规模的扩容使得该权证开盘即告跌停，其他两只权证也同步走弱，但这丝毫没有影响券商创设的热情。今日，首批至少6家券商创设的2.0678亿份武钢认购权证(580001)及第二批2家券商创设的9900万份武钢认沽权证将获批上市。

　　昨日，武钢认沽权证迎来大扩容，可流通量由4.74亿份猛增到16.01亿份，扩容超过3倍。规模的迅速扩大，导致了炒作难度的增加，促使权证价格的合理回归。武钢认沽权证昨全天即封在跌停价1.498元之上，全日仅成交了4377万份，而未成交抛盘到收盘仍高达6.8亿份。

　　受认沽权证跌停影响，其他两只权证品种也同步走弱。武钢认购权证下跌10.12%，收于1.368元；宝钢权证下跌17.45%，收于1.613元。但权证仍然是吸引市场资金的焦点，3只权证昨日总成交47亿元，占两市总成交额的四成。

　　平安证券分析师焦健表示，预计武钢认沽证短期内将会连续下跌至1元附近。目前武钢认沽证理论价值0.5元，预期武钢认沽证价格在0.6～0.7元会获得极强支撑。“一方面由于创设人愿意此时买入权证注销；一方面因为此时继续创设武钢认沽证将会面临较高风险。”焦健说。

　　不过，券商目前对创设的意愿仍然很强。继前日第一批10家创新试点券商创设了11.27亿份武钢认沽权证后，昨日第二批生成的9900万份武钢认沽权证又将于今日上市。其中，东方证券创设3900万份，招商证券6000万份。

　　与此同时，首批创设的武钢认购权证今天也将批量上市。据悉，今日至少有6家券商的2.0678亿份新创设认购权证上市，其中国泰君安创设400万份、海通创设1021.2万份、光大创设3000万份、长江创设5256.9425万份、华泰创设2000万份、广发创设6000万份。

　　分析师认为，对券商而言，创设权证存在巨大的套利空间。即使创设人以昨日认沽权证跌停价卖出权证，其期末收益也相当可观。期末武钢正股价格越高，券商创设武钢认沽证获利空间越大。

　　目前G武钢的流通股只有23.7亿股，而创设认购权证需要买进同等数量股份进行抵押，这与认沽权证只需资金担保即可以无限创设不同，因此创设认购权证的规模缩小很多。

　　据测算，武钢2006年6月分红0.31元，预期武钢认购证行权价格相应下降到2.65元左右。以目前武钢认购权证的价格来看，即使创设人以1.2元左右的价格卖出创设的认购权证，只要期末正股价格在1.7元以上，券商仍然会赚钱。假定期末正股价格在2.5元，券商在认购证跌至0.5元时才会丧失创设热情，在1.2元左右的价格上券商仍会积极创设。(记者 孙立云)

(责任编辑：张宇)