武钢蝶式权证１１月２３日上市当日，分别涨了６９．８３％（认购权证武钢ＪＴＢ１）和41.12％（认沽权证武钢ＪＴＰ１），均为涨停板。有投资者不明白这个涨停榜是怎么算出来的，而且权证的涨跌幅度又是怎么算出来的呢？

　　这里有一个公式：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×125％×行权比例。

　　而其中“前一日收盘价格”在第一天是交易所发布的开盘参考价，分别为0.484元和0.822元。于是武钢ＪＴＢ１首日收盘价０．８２２元＝0.484＋（２．９2－２．６５）×125%×１；武钢ＪＴＰ１首日收盘价１．１６０元＝0.822＋（２．９2－２．６５）×125%×１。

　　目前券商创设权证增加了权证的供给，对平抑权证价格起到了重要作用。因此，从中长期来看，武钢权证价格一般不应超过理论价格的两倍。据测算，武钢ＪＴＢ１理论价格为0.2375元，无内在价值，全部权证价格体现为时间价值，可能范围0.499-1.356元；武钢ＪＴＰ１理论价格为0.7425元，其内在价值0.62元加上时间价值0.1225元，可能范围为0.988-1.878元。（刘畅）

(责任编辑：张宇)