11月29日沪深股指平开单边下调,一根中阴线几乎将上周多方的成果吞没，终盘两市分别收于1096.98点和2682.10点,跌幅达1.24%和1.15%,成交额分别为51.18亿元和30.91亿元。

　　权证回落，股票却没有回升。个股200多只上涨，涨幅超过5%的仅大连热电(行情 - 留言)、通程控股(行情 - 留言)ST珠峰(行情 - 留言)和*ST炎黄(行情 - 留言)4只，飞乐音响(行情 - 留言)独家跌停。接近年末，一批绩差的公司面临着年报风险，股价提前作出调整。

　　绩优大盘股走软前几天反弹的绩优大盘股缺乏再接再厉的勇气。中国石化(行情 - 留言)和齐鲁石化(行情 - 留言)逐渐走低，前期的强势股洪都航空(行情 - 留言)再度破位下跌，部分科技股和ST股票纷纷成为做空的目标。

　　上证50指数跌幅略小于上证指数的跌幅，但也只是五十步笑百步而已。股指单边下跌，其实抛盘并不算多，只是下档承接力太弱，两市成交量缩减至82亿元。能量不足可能引发这样的状况：反弹无力，无量空跌。将来一旦出现转机，拉升也较快捷，只是目前时机尚不成熟。11月28日和29日的走势类似于11月9日和10日的态势。目前多空双方都显得小心翼翼，短线大盘可能有惯性继续回落的压力。

　　权证投机受到抑制权证的创设确实起到抑制投机的目的。宝钢权证下跌7.44%，武钢认购权证下跌8.33%，武钢认沽权证巨量封住跌停，当日下跌23.36%。在权证大扩容的背景下，高昂的权证价格不得不低头，但不能认为权证以后就没有行情了。

　　武钢认购权证两个交易日巨量换手，有短线资金乐此不彼。即使短期抑制了权证的投机，但较难刺激投资股票的热情。

　　11月29日权证交易额高达40亿元，如果武钢认沽权证的跌停在日后打开，3只权证的交易额很可能会超过沪市股票的交易额。当心权证市场的回马枪,大家明白,它目前没有投资价值,但也乐见其良好的交易机会。

　　半年线仍是一道坎如果从单个交易日观察，股指忽涨忽跌，杂乱无章，但如果把11月份的走势组合起来看，上证指数就是一种狭窄的箱形整理格局，低位在1067点，高位在1122点，这种格局仅是对10月25日破位快速下跌的一种修复。

　　近期反弹连颈线位1129点都没能逾越，市场疲态尽现。经过弱势拉锯之后，其重心将选择向下。近期反弹多次在上证指数半年线附近遇阻回落，显示该线的阻力不容忽视。近期上证指数的半年线（1119点）附近成为一道坎，行情处于弱势拉锯状态。

　　在拉锯格局中，避免追涨杀跌。笔者认为，就上证指数而言，出现转机的时空初步估计在1035点上下20点，时间在2006年1月。

(责任编辑：毕博)