受权证及中小板个股资金分流压力的影响，昨日主板A股走势偏软，上证指数尾市才有所回翘，微涨2.27点，但全日仅成交48亿元，成交萎缩明显且创了近两个交易周以来的地量。缺乏有效的市场热点，预计主板A股涨跌两难，短期内将以窄幅震荡为主。

从资金流向看，昨日资金流向仍高度集中于权证等投机性品种。统计显示，昨日武钢认沽权证打开跌停后，一度沿上一交易日的跌势再度急跌，低至0.96元。但在大量投机性买盘斩推动下，大幅上涨，最高至1.222元，振幅高达27%，这就是权证疯狂的原因所在。昨日武钢认沽权证成交更是惊人，为34.55亿元，已超过深市主板A股成交量。而沪市三个权证的合计成交金额更是高达74.2亿元，与深沪主板所有A股的成交金额相当。权证对市场资金分流的压力可见一斑。预计一些不甘寂寞的投机主力仍会在权证市场兴作作浪，但为回避政策风险及诱导散户参与，权证的盈利模式将会发生变化：即主力不会再度单边逼空上涨，而是以区域大盘震荡来诱多诱空，当日来回赚短差。

受中小板可能实施“T+0”交易制度的影响，昨日中小板个股大幅上涨4.02%，成交也锐增至15.32亿元，占深市成交总金额的36.8%，这也使得深市成交金额首度接近沪市。从消息面看，我们认为，中小板实施“T+0”并非空穴来风：深交所总经理张育军昨日表示，“两法”的修改为T＋0的推出提供了空间，深交所正在对此进行研究。该所将根据市场需求决定在哪一个品种中做T＋0交易，可能会有一两个领域涉及T＋0，这主要是看哪些板块流动性比较弱。确实，自上交所宝钢权证上市以来，对深A股资金分流压力相当明显，甚至宝钢权证的成交金额一度超越深圳A股的全部成交金额。而中小板是一个较为特殊的板块，且均是小盘股，流通性较差。若消息或预期能进一步明朗，市场逢新必炒的资金将会使得中小板行情进一步延续。

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