周三盘面依旧波澜不惊，除银行股和中小板上有部分资金试探进攻外，其余绝大多数板块和个股都一幅暮气沉沉的样子，而权证再度火爆，尤其是武钢认沽权证，游资将创新券商创设的10多亿份额全盘收下，3个权证品种的全天交易金额超过70亿元，而沪深两市的成交金额合计也不到90亿元，随着权证的进一步扩容，权证的投机炒作会有可能成为市场活跃资金的主战场，对于当前疲弱的大盘来说，这未必是福音。上证综指收报1099.26点，微涨2.27点。

周四消息面上较为平淡，中小板指数以1438.99亮相，深圳三家权证下周一集体挂牌交易。此外花旗环球增加QFII额度1.5亿美元，花旗QFII额度增至5.5亿美元。而29家QFII共获得54.95亿美元的投资额度。

在板块热点方面，中小板在中小板指数将推出的预期下，吸引了部分资金的关注，继周二涨幅靠前，周三整体表现也强于大盘，其中G三友封在涨停。在周二的收市评论中我们指出“中小板股票不排除在中小板指数推出前后能出现一波拉升，但现阶段介入的风险已经较大，只可短线快进快出。”当前仍维持先前的建议。周三银行股的异动值得关注，近期G民生、招商银行(行情,论坛)、浦发银行(行情,论坛)、华夏银行(行情,论坛)等走势强于大盘，周三G民生出现向上突破，但量能略显不足，能否带动银行板块的上扬还有待观察。

行情演变到目前阶段，权证对市场的影响已经不能忽视了，周三3个权证的成交金额已经远超过沪深单一市场的成交金额，与两市股票的总成交金额也处在相当的数量级上了。如果说权证的T+0放大了参与的资金数量，但考虑到周三券商创设的10多亿武钢认沽权证被市场完全消化，可见参与的资金量具有相当的规模了。针对权证的火爆，我们需要思考的是：1、为什么活跃资金弃A股市场而就权证？这也许得从我们A股市场的本身的投资价值来看，相对于权证的投机炒作，许多A股也是投机，而且在交易制度上还不如权证的T+0。2、当前这些活跃资金的投机的结果是可预见的，投机炒作的后果可能对整个市场带来的也是一片狼藉。武钢的两个权证创设机制的推出，相对于创设权证的创新券商来说，仍然投机炒作武钢两个权证的资金无疑处于非常不利的地位，承担的风险巨大，这些资金缺少对权证品种的认识，盲目追涨杀跌，演变的后果将是消灭一批当前市场上的活跃资金。而A股中相当的品种也将被边缘化，遭到抛弃的局面也将出现。

对于大盘，我们还是倾向于大盘跌穿前次低点1067点的可能性较大。策略上，建议顺势而为，近期以减低持仓比例为主，同时密切关注政策面的动向。由于深圳100成分股品种太多，炒作的难度较大，可能较难成为市场热点，因此建议投资者重点关注上证50ETF成份股的动向。（周晓忠）

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