中小企在经济转型国家作用越大

　　中国证监会上市公司监管部主任杨华在演讲时表示，这几年的实践经验表明，我国中小企业在国民经济发展中有不可替代的地位与作用，中小企业发展在转型经济国家中发挥的作用越大，其作用主要体现在以下几个方面：

　　 一、中小企业的发展，更有利于资本市场和社会资源整合，资源整合力度比较显著;

　　 二、海外经验表明，在经济转型国家中，中小企业还是居民安居乐业的重要方式，因此，中小企业的发展更有利于激发很多人的创业精神，激发他们的创业成就感。

　　 三、创业企业的发展可以为经济转型国家提供技术支撑，同时积极参与国际化过程。

　　融资难还是中小企业发展不快的重要原因

　　杨华表示，与去年举行论坛所讨论的一样，融资难还是中小企业发展不快的重要原因，这与我国金融资源的机制有关。目前，我国的金融资源多为国企，创新不足，缺乏有效的激励机制，提供融资服务的市场主体不能发现风险，从而短时间内具有高风险的的中小企业很难得资金支持，这样造成了资本市场上中小企业融资渠道和融资模式单一，中小企业难以创造出更好的融资手段、融资工具和获得金融支持。因此一方面，中小企业本身创新能力不高，抗风险能力比较差，因此导致了中小企业管理能力低下，持续创新能力不高。此外， 产业扶持政策向大中企业倾斜，没有市场主体帮助有意识投资高风险行业的市场资金投向中小企业。

　　因此对于中小企业，尽管存在价值投资，但是由于缺乏外部投资人的监督，中小企业管理水平还相对较低，产业 结构还不是十分合理， 管理落后，持续创新能力不强，抗风险能力差，导致中小企业信用低下，融资能力差。

　　可以采用三种渠道解决融资难问题

　　　 他表示，

　　一、商业银行提供针对中小企业这一群体的特殊金融服务；

　　二、应当设立特殊目标的经济实体，比如创业投资基金；

　　三、建立以股权退出为目标的资本运作，建立多层次的资本市场。

　　他说，今年的股改一开始把中小企业 板作为集中试点，股改问题解决后，资本市场深层次的问题有望得到改善。中小板市场已经完成股改，股改的成果在中小板得到体现，方便了中小板作为创新机制的功能发挥。

　　股改为中小企业创新提供了更广阔的舞台，中小板可以率先进行建立创投基金退出机制。

　　国务院提高提高上市公司质量意见的文件，充分说明了国务院对上市公司质量的重要性予以了肯定，同时也给予了上市公司又一次发展机遇。

　　提高公司质量应该是一个连续的过程，下一步中小板公司还要围绕国务院的文件积极主动地开展相应的工作 ，提升自己的价值。

　　中小板公司应注意三大方面工作

　　杨华在演讲中认为，中小板公司提高质量应注意三大方面工作：一是信息披露；二是公司治理；三是实际控股股东的行为规范。

　　杨华说，中小企业内控机制与国企相比比较健全。这些长处要和上市公司治理结构优化结合起来，同时要把技术结 构和资本结构、人才结构有机结合起来。中小企业要促进关联交易的透明化，防止出现黑箱操作。在演讲中，杨华还认为中小企业板发展需包括几个层次的创新：

　　１、市场主体的创新，资本市场需要多元化的主体结构，中小企业通过资本 市场走公司化经营的路子也具有不可替代的作用。

　　２、市场交易机制和交易层次创新。

　　３、各种要素定价机制的创新。

　　三个方面延伸对中小企业的监管

　　杨华称，股改为市场监管提出了更高的要求。

　　要从三个方面加强中小企业上市监管：

　　一是监管对象的延伸。进一步强化对上市 公司及其实际控制人的监管，提高公司规范运作的透明度。

　　二是对监管主体作延伸。

　　三是要与有关中间监管部门建立合作关系，通过营造良好的市场环境，构建多层次资本市场体系，激发市场动力，促使中小企业与金融体系的良性互动发展。

(责任编辑：吴飞)