今日,首家以资产置换作为对价方式的股改公司------*ST安信(行情,论坛)公布了股改方案。其大股东上海国之杰投资发展有限公司表示,该方案可以有效地改善公司财务状况,恢复公司持续经营能力。

    由于安信信托持续亏损,面临退市的风险,为维护包括流通股股东在内的全体股东的利益,大股东与公司非流通股股东协商一致,决定将股权分置改革与资产重组相结合,通过资产置换,注入优质资产,置出不良资产,提高公司盈利能力。其具体方案为:安信信托第一大股东上海国之杰以评估价值为329,154,597.40元的资产以及国之杰对安信信托的债权103,222,513.64元,合计432,377,111.04元与安信信托账面值为432,139,849.61元的资产进行置换,形成置换差额237,261.43元,由上海国之杰予以豁免。同时,上海国之杰承诺:安信信托置出的账面值为432,139,849.61元的资产中除上海假日百货有限公司95%的股权(账面值为12,048,053.68元)外总计为420,091,795.93元资产,由上海国之杰委托安信信托处置,处置所得归安信信托所有。

    业内专家指出,目前,ST类、*ST类公司越来越多地加入到股改阵营之中。由于ST类公司在股改中多引进资产置换,而非简单的对价支付股份,因此,对ST公司的股改重点要分析其注入资产的质量。安信信托的股改对价方案,相当于国之杰向安信信托无偿注入价值3.1亿元的资产,同时豁免安信信托对国之杰1亿的负债,两项合计共注入优质资产4.2亿元,以安信的流通股占总股本的比例58.72%计算,相当于非流通股股东向流通股股东赠送2.4亿元的资产,折算成送股方式,则相当于流通股股东每10股获付3.9股。

    值得注意的是,大股东此次注入安信的是优质资产,其中包括了国之杰旗下的银晨网讯科技有限公司74.0488%的股权及其他资产置入安信信托。根据预测,银晨网讯2006年税后净利润可达2860.42万元。虽然安信没有支付一般意义上的对价,但投资者其实更应关注新注入资产对公司业绩提升扭亏的意义。安信大股东提出的重组思路将会给市场一个极佳的预期,即安信的业绩在今年将面临着一个拐点。