虽然“今年过节不收礼”的广告让脑白金的形象家喻户晓，但保健食品市场的不景气却让脑白金的前景不容乐观，也拖累了其母公司青岛健特生物(行情,论坛)投资股份有限公司(000416.SZ，下称“健特生物(行情,论坛)”)。

    昨日，健特生物(行情,论坛)再次转让旗下负责脑白金生产的无锡健特11%的股份，在此前收购唐山港陆焦化有限公司告吹之后，被史玉柱“抛弃”的脑白金再度成为焦点。

    套现转投新产业

    此次，健特生物(行情,论坛)将持有的无锡健特51%股权中的11%，转让给了CAPITAL INFLUX INTER NATIONAL LIMITED 公司，通过此次转让，健特生物(行情,论坛)将套现人民币2520万元。健特生物(行情,论坛)方面同时表示，此次出售不影响其对无锡健特的实际控制权。

    健特生物(行情,论坛)方面表示，公司正处于产业结构调整期，此次资产出售的目的是为了进一步降低保健品行业的投资份额，减少对保健品行业的过度依赖，筹集资金，适时投资发展新产业。但其并未透露具体转投的行业。

    而事实上，这已经是健特生物(行情,论坛)第三次转让无锡健特的股份，在两年之内，由90%的持股量锐减到目前的40%。由此，脑白金的未来走向再度出现迷局。

    “现在基本没有券商关注健特生物(行情,论坛)这个股票了，因为业绩不好，没有投资价值。”兴业证券医药行业研究员王先生说。

    要黄金搭档不要脑白金

    “健特生物(行情,论坛)可能是想逐渐剥离保健品行业。看来，这次史玉柱是真的不要脑白金，只想要他的黄金搭档了。”上海易繁咨询一位咨询师猜测道。

    而健特生物(行情,论坛)和史玉柱间错综复杂的关系还要追溯到几年前。1998年，史玉柱开始做脑白金，并在上海注册了上海健特公司，脑白金的生产则由旗下无锡健特全面负责。2001年5月，通过系列运作，史玉柱将无锡健特90%的股权出售给了上海华馨投资公司，并通过华馨投资辗转将这部分资产卖给了上市公司ST国货。随后，ST国货更名为健特生物(行情,论坛)。

    其时，脑白金曾风光一时，2000年销售额超过10亿元。

    但出人意料的是，史玉柱对脑白金的态度却突然出现180度大转弯。2002年11月23日,健特生物(行情,论坛)发出重要事项公告称，上海健特生物(行情,论坛)将退出脑白金产品销售市场，并将其所拥有的脑白金商标所有权和复合型脑白金及制作方法技术转让给无锡健特，其中商标转让价款为1.46亿元。但随后,史玉柱收回了“脑白金”商标，并在此后的资本运作中，将脑白金和其另一个品牌产品“黄金搭档”包括商标在内的知识产权、国内分销网络转到了四通电子旗下。

    自此，脑白金开始一蹶不振，不断被各种广告诉讼、疗效争议困扰。健特生物(行情,论坛)也深受其累。公开资料显示，健特生物(行情,论坛)净利润由2002年的15682万元，下降到2004年的12610万元；应收账款余额由2002年底的3474万元，增至2004年底的19481万元。

    百般无奈下，从2004年3月起,健特生物(行情,论坛)连续两次将无锡健特的股份拱手相让，并套现谋求向其他行业发展。去年年末，健特生物(行情,论坛)看中了钢铁、焦碳行业的发展势头，与唐山港陆钢铁有限公司签署了《股权收购协议书》，并准备收购港陆钢铁持有的唐山港陆焦化有限公司75%的股权，试图以此来填补保健品逐步剥离后所带来的业务空白。

    但不久前，健特生物(行情,论坛)再次发布公告称，“由于国家宏观调控对钢铁、焦炭行业影响较大，产品价格波动剧烈，以及原双方签订协议中的预期事项不能按期完成”，宣布收购流产。

    “目前健特生物(行情,论坛)仅持有无锡健特40%的股份了，其控股地位受到挑战，脑白金今后的命运很难说。”上海易繁咨询咨询师表示。