随着股改进程的加快，近期新指数推出的节奏显著加快。那边，12月1日中小板指刚刚开始正式运行；这边，上周末主板G股指数将推出的消息已经传出。分析人士推测，两类G指数未来走势可能显著分化。

　　三日跌百点中小板指估值高

　　从12月1日正式启动以来，中小板指在3个交易日内累计下跌了103.16点，跌幅达到7.17％，仅上周一一天，中小板指就暴跌4.21％。

　　分析人士认为，导致暴跌的根本原因在于股改期间的暴涨使得目前中小板估值面临过高的窘境。当前中小板个股加权平均市盈率为24.2倍，中小板当前市盈率水平高出G股板块约三倍。

　　尽管短期内中小板的活跃仍将延续，如上周末中小板指再度小幅走高；但估值过高的压力将始终困扰股指未来运行，中期运行存在隐忧。

　　PE仅十倍主板G指机会多多

　　中小板指试运行以来的累计涨幅已经超过40％。那么，主板G股指数推出会带来多少机会？分析人士提示关注两方面：首先，大盘蓝筹股加速股改，会带来类鞍钢的机会。股改前鞍钢新轧H股和A股价格基本一致，A股隐含的对价并未在其价格中体现。股改宣布后，包括大量QFII在内的投资者大量买入该股，最终获取了巨大收益。目前A股市场上大盘蓝筹股的类鞍钢现象，即A股价格中未体现隐含对价还较为普遍，其中机会值得关注。

　　其次，优势G股有望激活，其中蕴含大量机会。部分优势企业G股目前被低估，几乎已成市场共识。从分析机构10月底做的统计来看，G股公司整体有较大的估值优势。G股市盈率在10倍左右，市场平均在19倍左右，考虑到30％对价，其隐含市盈率也在14倍左右。当然，这并非意味着所有G股公司都是如此。事实上，一些市场老庄股、部分小盘股等估值水平并不具有吸引力，真正的机会来自于类似G宝钢、G上港、G长电、G鞍钢、G民生、G华海、G上汽、G申能等中国优势企业G股———即优势G股上。

(责任编辑：陈晓芬)