“内地资本市场的融资功能在退化，资产定价功能在丧失。若我们不着力加快制度建设，将有越来越多的国内企业赴港上市，香港不仅会进一步巩固其国际金融中心的地位，而且会逐渐变为国内金融中心。”高华证券副董事长许小年昨日在“２００６《财经》年会”上如是说。

　　他说，自２００１年以来，中国公司在香港市场的融资额不断上升，而从２０００年开始内地市场的筹资额不断下降，在２００４年，Ｈ股公司的融资额更是首次超过了内地市场的总筹资额。受股权分置改革停止融资的影响，今年前三季度，Ｈ股公司融资额接近１００亿美元，而内地市场总筹资额仅为４０多亿美元。

　　他表示，这说明国内资本市场的融资功能在退化，资产定价功能在丧失。香港市场不但具有资产定价功能，而且还具有持续融资的功能。

　　许小年认为，内地资本市场只有向香港市场看齐，才能准确为资产定价，才能实现可持续的融资。为此，国内市场应借鉴香港市场的经验，在制度建设上迈出更大步伐。 (据证券时报)

　　邵宁：大型国企适时回归Ａ股市场

　　国资委副主任邵宁昨日强调，中国企业海外并购正在形成一种趋势，国有企业的并购是自主决策，国资委仅对并购风险和有效性进行监管，并不直接参与决策。此外，一旦境内的资本市场成熟，条件允许，国资委将考虑部分已在海外上市的大型国有企业回到国内资本市场上发行Ａ股，形成大型国企“国有控股股东＋Ｈ股股东＋Ａ股股东”的股东结构。

　　邵宁在“２００６《财经》年会”上发表演讲时说，除上述工作外，国资委还将继续推进国有困难企业的关闭、破产工作，争取在４年之内把政策性破产做完。政策性破产工作完毕后，以后的企业破产将按照相应的法律、法规，进行依法破产。

(责任编辑：张雪琴)