中国证监会主席尚福林周一（12日）在出席《财经》年会发表演讲时表示，要积极推进市场创新，积极研究稳妥发展股票期货。

　　尚福林在谈到今后一段时期证券监管工作的总体思路时表示，综合各方面的情况，我国资本市场已经具备了实现重要发展突破的基础。

要积极推进市场创新，增加我国资本市场的广度和深度，提高资本市场的效率。要开发适应不同类型机构投资者的投资产品，要继续发展不同类型的基金，要积极研究、稳妥发展股票期货。

　　这是尚福林首次在公开场合提到要“发展”股票期货，此前在今年8月份召开的亚洲衍生品大会上，尚福林在答记者问时曾表示相关部门正在“研究”股票期货期权等金融衍生产品的推出问题。

　　对于尚福林在公开场合提出要发展单只股票期货，燕京华侨大学校长华生教授解读认为，要积极发展资本市场，不能只停留在股票上，就必然要发展权证、股票期货和期权，发展单只股票期货市场是发展资本市场的内容，这是一个方向。

　　有业内人士认为，单只股票期货可以为机构投资者提供高效便捷低成本的工具，可以对冲风险和增加获利机会。华生说：“国外市场上个人投资者很少参与股票期货，股票期货、期权这些金融衍生工具，是非常复杂的，不是专业人士很难掌握，所以只是专业机构用来分散风险、对冲风险进行金融运作的工具。”

　　单只股票期货是近年较为引人注目的金融创新之一，发展非常迅速。2000年9月14日美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）联合宣布废除有关证券期货交易禁令，单只股票期货迅速发展；2001年1月至5月间，伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）分三次共推出了涵盖英国、欧洲大陆和美国股市的65个股票期货合约。目前全球已经有超过15家交易所推出了单只股票期货，其中香港交易所推出了41个单只股票期货合约和期权合约，另外，中国建设银行（0939.HK）的单只股票期货和期权合约19日也将上市交易。

　　他同时认为发展单只股票期货、期权市场对于完善权证市场也是有积极作用的。“股票期货是发行商对冲风险的工具，在目前没有这些工具的情况下，发行人对冲风险的工具就很少，只能利用股票现货来作为对冲风险的手段，这样只能加剧股票市场本身的波动。”华生说。

　　不过中央财经大学证券期货研究所贺强教授则认为，单只股票期货比股票期权的风险还大，而且容易被操纵，在目前A股市场过度投机、操纵市场行为频繁发生的背景下，发展股票期货还为时尚早。不过他认为与单只股票期货相比，股指期货更难被操纵。

　　比如伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）等交易所推出的股票期货都是国际知名的大公司，市值规模庞大，而现在我们的大盘股中国石化的流通股市值也不过120多亿元。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授也认为,与股票期货相比，股票期权的风险更小一些，因为期权的买方本身风险有限，期货则是保证金交易，一般保证金为5%~10%，而股票的涨跌停板是10%，一旦出现股票现货涨跌停，单只股票期货的风险就非常大。

(责任编辑：刘雪峰)