大盘站上1300点之后,市场一片看多声,新一轮大牛市就此展开的观点也不时出现。目前的市场状况也比较配合看多欲望,热点板块此起彼伏,大盘拒绝深幅回调,吸引做多资金继续活跃。昨日商业、太阳能、旅游、中小板等板块表现较为活跃,东百集团(行情,论坛)、G天威、首旅股份(行情,论坛)、大族激光(行情,论坛)等股票涨幅不菲,中石化、G宝钢、G长电等大盘股也适度反弹。

    本次行情的内在动因既是股改行情的延续,也是年初行情特征的表现。一方面,股改期间政府的政策支持倾向是显然的,比如对新老划断的一再回避；另一方面,3、4月份一般是股市的黄金时段,在下半年新老划断铁定推出的预期下,各路资金必然存在提前做足行情的欲望。在这种背景下,就此断言新一轮大牛市的产生还为时尚早,无论从经济环境还是从资金面上看,大牛市的根本条件还不是非常具备。

    从前期的一些强势股表现看,资金套现的动作可能随时产生。昨日有色金属似有见顶回落的迹象,在连续大幅飚升的情况下,这类股票已很难从基本面上做出合理解释,风险则在迅速增加,盲目追高很可能成为最后的接棒者。大商股份(行情,论坛)、小商品城(行情,论坛)等高价强势股则留下较长的上影线,显示做多力量的减弱。中石化、G宝钢、G长电等大盘股也面临明显的打压,估计难有很好的延续性。而从昨日涨停的股票看,主题也不是很明确,华龙集团(行情,论坛)、秦丰农业(行情,论坛)等都是大幅亏损的股票,G界龙主要是游资的概念层面炒作,说明前期以价值挖掘为主线的投资路径开始分化,投资判断出现分歧。

    目前影响市场的最大因素是下半年的新老划断,虽然无法准确预计全流通环境下新股发行的影响,但巨额的发行量对资金的需求却是不争的事实,如果没有相应的资金供应渠道来配合,对市场的压力是不言而喻的。另一方面,新老划断的实施方式也是影响市场的重要因素之一,新股发行能否有效克服股权分置状态下对流通股东的利益侵蚀,将对投资者行为产生极大的影响。如果这些问题的处理方式能够得到市场的认可,那么市场会走得更远一些,否则将成为市场调整的重要原因。

    这些预期因素的不明确,使投资者的心态仍然比较谨慎,做多信心还不是非常牢固。我们认为,当前市场正处于分歧开始加大、心态比较浮躁、筹码比较松动的状态,稍有利空因素出现,即可能招来大幅调整。目前阶段,投资者不宜盲目追涨,可关注估值水平不高、基本面稳定的股票,尤其是估值水平偏低、且尚未股改的股票,投资机会更明显,而风险则小得多。

    昨日收盘,沪指收于1340.16点,涨10.36点,深成指收于3668.27点,涨40.83点。