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A股投资价值首超H股!
时间:2006年04月26日09:59 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代

  来源:第一财经日报 作者:顾蔚

  中银国际基金管理公司的投资总监苏淑敏认为,A股的投资价值近年来首次超过H股。她是通过计算股票风险溢价,即投资股票市场可以获得的相对无风险投资的额外回报,而得出这一结论的。
香港恒生国企指数今年以来已经涨了35%,内地放行合格境内机构投资者(QDII)的利好消息出台后,该指数一周涨幅高达5%。

  目前在香港市场,一些H股蓝筹股的价格已经高过A股。其中鞍钢(0347.HK)H股股价超过A股约28%,安徽海螺(0914.HK)超过约26%,兖州煤业(1171.HK)超过约15%。既然每股资产价值和分红相同,境内投资者没有必要舍近求远,挑贵的买。

  当然,H股市场不乏比A股便宜的股票。比如洛阳玻璃(1108.HK),A股比H股高2.6倍,广东科龙(0921.HK),A股比H股高2倍左右。但A股溢价高的往往是些中小盘股,未必会获得合格机构投资者的青睐。

  JP摩根中国市场部主管李晶称,内地投资者短期内虽然缺乏走出去的动力,但QDII毕竟为他们提供了一个重要的分散风险的渠道,对香港股市而言有长期利好的作用。

  荷兰银行中国研究部主管范卓云则认为,海外投资的主要目的是为了分散风险,因此对象未必局限于内地企业。

  高盛指出,首批投资境外的QDII资金估计只有10亿到30亿美元,不会超过合格境外机构投资者(QFII)已批出的额度,而且首批资金大多还将投于固定收益类产品,在市值近10万亿港元的香港股市只会是涓涓细流,心理作用大于实际。

  内地银行体系内的15万亿元存款,的确提供了极大的想象空间。高盛假设内地有10%的储蓄拿出来投资香港上市的H股和红筹股,长远来说这将使得港股成交量提升50%,进一步推升港交所(0388.HK)的股价。自3月10日以来,该股涨幅已近60%,成为QDII概念最大赢家之一。

(责任编辑:悲风)



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