随着中工国际工程股份有限公司公布招股书， 全流通条件下的IPO第一单今天正式亮相。至此，管理层从定向增发、公开增发以及新股发行的“三步走”扩容计划在五一节后不到三周的时间中全部兑现，从而揭开全流通背景下新一轮市场扩容的序幕。具体对目前市场的影响涉及以下几个方面：

　　首先，近期IPO出台的消息早已被市场所认知，特别是前几日证监会也已经正式公布了新股发行的最新办法，包括恢复资金申购以及放开申购上限等一系列具体办法，对此市场已经有所反应，周二大盘创下本轮行情单日最大跌幅除了周边市场影响之外，不排除部分机构减仓为新一轮新股申购提前做准备的因素，因此，中工国际对市场的影响更多还是来自心理层面。

　　其次，从今天上午市场的总体表现来看，两市均呈现振荡走跌态势，与今天的IPO破题有一定关系，不过最主要动因应该说还是来自市场内在的调整压力。周边市场的连续大幅下跌以及国际有色金属市场的动荡是市场总体持筹不稳的关键。不过，值得注意的是，前两天大幅下挫的中小板指上午却出现逆势飘红，倒是从侧面反映了市场对于当前新股发行的某种积极态度。

　　事实上，从历史经验看，新股不仅是牛股的摇篮，而且往往是一轮行情的开始，历来受到资金的热烈追捧。类似例子很多，比较近的有建行去年10月登陆H股后不久，即催动了H股市场一波45％的牛市行情，远的则是G长电在2003年11底上市后，A股市场一波波澜壮阔的蓝筹股行情开始拉开序幕。

　　值得注意的是，在全流通背景下，应特别关注大股东的流通承诺，这将直接关系到上市后的公司定价、抛售压力，以及二级市场投资者的炒作热情。比如中工国际大股东就承诺上市后锁定36个月不减持，客观上减少了其上市后的二级市场抛售压力。

　　另外，全流通背景下，定价和估值因素将是核心，历史上的单纯炒新做法很难被市场持续认可。特别是在目前A股市场已经涨幅较大的前提下，目前剔除亏损股的平均市盈率已经在20倍左右。新股的上市定价将是市场人士关注的焦点，这将直接影响当前市场的价值中枢是否，对此投资者还需保持适当谨慎，也不宜盲目乐观。

(责任编辑：康慧)