低价均值:29.92元

    高价均值:34.50元

    点评:同洲电子(行情,论坛)主要产品为数字卫星接收机、数字有线机顶盒、数字地面机顶盒等。

2005年数字电视机顶盒软硬件销售收入占公司主营业务收入的95.94%。

    据广电总局统计,截至2005年底,我国有线数字电视用户达到413万户。我们预计,今后3年国内有线机顶盒市场将出现爆发性增长:2007年市场规模有望达到800万台,2008年将达到1200万台。数字电视接收设备行业目前刚刚起步。

    两市目前电子类上市公司数量众多,其基本面以及股本结构差距很大,目前的市盈率水平普遍比较高,平均为40倍。同洲电子(行情,论坛)总股本仅8689.64万股,流通盘仅2200万股,是典型的小盘绩优股,与四创电子可比性很强。

    综合考虑公司良好的基本面和盘子较小等因素,我们预计该股上市定价将在28.00元左右。此价位的市盈率为42.62倍,市净率为4.61倍,这与目前中小企业板块不含亏损股的平均市盈率40倍的水平基本相当,但比中小企业板块平均3.82倍的市净率水平略高。

    在操作上,建议投资者在26元以下可积极介入,在31元以上坚决卖出。(平安证券 罗晓鸣)

    定价上限

    (元) 定价下限

    (元) 分析师 主要理由

    28.00 28.00 平安证券

    罗晓鸣 (见下文)

    50.00 35.00 上海天力

    张积椿 公司是全流通IPO第一只袖珍科技股,将获得市场较高定位。

    35.00 32.00 江苏天鼎

    秦洪 目前中小板块平均市盈率在32倍左右,预计公司2006年每股收益为0.95元。考虑新股溢价因素,公司定位有望落在32元至35元。

    28.00 25.00 中国科技证券

    李茂俊 流通盘小且具有一定成长性。

    33.00 27.00 银河证券

    陈健 预计公司2006年EPS为1.1元,其合理市盈率为25－30倍左右。

    定价上限

    (元) 定价下限

    (元) 分析师 主要理由

    38.00 32.00 上海证券

    蔡钧毅 股本偏小且行业前景不错,首日定位可以给予较高溢价。

    41.00 38.00 国盛证券

    王剑 业绩优异、成长性好,股价会偏高。

    35.00 33.20 中原证券

    张冬云 流通盘较小且行业前景不错,容易获得资金青睐。

    30.00 25.00 东方证券

    莫光亮 公司所处数字电视产业未来将稳定增长。公司具较强市场竞争力,有在行业中持续领先的潜质。

    27.00 24.00 华西证券

    曹雪峰 给予公司25倍PE较为合理。

    股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

    同洲电子(行情,论坛) 002052 8689.6405万股 2200万股 6.03元 6月27日

    发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

    16.00元 24.32倍 0.312％ 网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合 广发证券股份有限公司

    主营业务 数字电视接收设备的研制和生产, 网络、计算机、通讯、广电设备、软件研制生产及其系统集成, 以及LED 电子显示屏的生产经营。