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凯雷收购徐工的余震仍存 风险资本将裹足前行
时间:2006年07月23日10:52 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:《财经时报》】 【作者:袁京力

  尽管凯雷收购徐工一事迟迟未决,国际风险资本并未改变对中国市场的厚望。不过,出于可能发生的政策风险,国际风险资本变得十分小心。观望等待、投向转变、资产隔离和细化合同,将成为未来国际风险资本化解投资风险的备选

  风险投资集团美国凯雷投资集团(以下简称“凯雷投资”)收购徐工机械的审批还在继续等待。

  据一位接近商务部的并购专家7月19日告诉《财经(相关:理财 证券)时报》,凯雷收购徐工机械是否能获得审批,商务部目前尚无明确说法,相关结果还需要经过一系列的调查后方能确定。

  对于证泰律师事务所高级合伙人关景欣而言,尽管凯雷投资收购徐工机械充满变数,却并不会影响他参与的其他并购案例。在他目前参与的并购案中,涉及有国际风险资本对中国机械、医药等领域的国有企业并购。

  与关有同样经历的不止他一人。

  在凯雷投资收购徐工机械审批悬空背景下,国际风险资本没有放慢进入中国股权市场投资的步伐。但出于可能发生的政策风险,国际风险资本变得十分小心。

  难挡

  根据专门研究国际风险资本的清科集团统计,2006年上半年,私募股权基金在中国大陆的投资规模为55.59亿美元,创业投资规模达到7.7亿美元。国际风险资本在中国的股权投资已经突破60亿美元。

  事实上,无论是创业投资基金和私募股权基金,它们在中国的投资,都没有因为凯雷投资收购徐工结局未定和引发的议论而却步。

  据清科集团相关人士介绍,在国际风险资本眼中,中国是“金砖四国(中国、巴西、印度、俄罗斯)”中最理想的投资区。

  据悉,现在已经有不少国际风险资本商在北京、上海等地设立自己的办公室,寻找新的投资机会。

  著名创业投资机构华登国际的做法具有一定的代表性。

  华登国际计划将2006年7月初募集的金额为3亿美元的创业基金的一半投资于中国。这家公司的董事总经理江善颂表示,在保持原有的投资范围下,它们将进一步扩大投资范围,投资一些比较成熟的行业龙头企业,但不会脱离高科技领域。

  谨慎设防

  不过,《财经时报》注意到,由于政策可能存在的不确定性,国际风险资本现在在中国市场的决策异常小心。

  业内人士介绍,有一些私募股权基金已经持观望的态度,等待凯雷收购徐工科技的最终结局后再作投资抉择。

  据美国一家外资私募股权投资基金的人士称,今后,私募股权基金在对国有企业股权投资时,会比较谨慎。

  而创业投资基金会更加关注高科技企业。

  华盈创业投资一位高管指出,创业投资领域今后将更侧重于投资中小民营高科技企业,且投资额将保持在两、三百万美元左右。

  凯雷收购悬疑也使得创业投资基金将采取一些预防性措施,以规避可能的政策风险。

  来自新加坡的伟高业创业投资有限公司董事季淳钧博士向《财经时报》表示,在投资涉及一些敏感产业时,创业投资基金可以通过资产隔离的方式,把涉及敏感的部门和资产隔离出去。

  在关景欣看来,未来的并购案中,国际风险资本应尽量细化合同,充分考虑各种因素,避免可能出现的法律或政策风险。

(责任编辑:刘雪峰)



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