摩根大通中国研究部主管兼首席中国经济学家龚方雄日前表示，美联储8日作出的暂停加息决定可能会令中国人民银行所面对的政策环境更为复杂。

　　龚方雄认为，美联储暂停加息将引发两种趋势：

　　一是美元走弱。联邦基金利率维持不变极可能导致美元走弱。若人民币兑美元不能进一步大幅上升，人民币兑一篮子挂钩货币将持续走弱。这将导致贸易盈余进一步扩大以及投机性资本大量涌入，从而令货币环境更加宽松。

　　二是息差收窄：在目前美联储停止加息及中国有可能进一步加息的背景下，美元与人民币的息差将进一步收窄，这将显著降低人民币长仓的持有成本，从而令人民币更具吸引力。实际上，在2005年年底短暂放缓后，“热钱”流入在最近几个月已再度加速。

　　他指出，美联储暂停加息将令中国的货币环境进一步放宽，同时亦将限制中国通过货币政策解决流动资金过剩问题的能力。如果不解决流动资金过剩等基本问题，中央政府将难以采取有效的市场手段来解决潜在的经济过热问题。如果人民币不进一步升值，资本流入亦将继续扩大。(陈晓刚)

(责任编辑：单秀巧)