随着2006年度中报行情的展开，在整体业绩增速趋缓的背景下，汽车行业表现抢眼，多家主力汽车类上市公司发布预增公告，预计上半年净利润同比增长大都在50％以上。建议投资者可关注有中报业绩大幅增长但仍有隐藏利润嫌疑的600742 G四环(行情,论坛)。

G四环（600742）：公司是国内重要的零部件生产基地，通过资产置换，公司先后吸收一汽集团公司车厢、车轮两个专业厂的优质资产，形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。目前主要部件已经形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件加工生产能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内领先水平。近年来，车轮分公司在确保一汽集团内部市场供应的同时，不断加大拼抢国内外市场的力度，与美国、澳大利亚等公司签订了订货合同，与北京现代公司签订了独家供货合同，并已被纳入美国通用公司、戴-克公司、瑞典沃尔沃公司的采购网络中，使上半年外销收入实现了同比增长67%。

国资委副主任邵宁近日透露今年个别中央企业可能会实现整体上市。对于不具备整体上市要求的企业，集团公司要逐步消化存续企业，最后可以通过合并逐步实现整体上市。目前，以整体上市、资产注入等方式实施资产重组的大盘蓝筹股已越来越多。G上港(行情,论坛)、G上汽(行情,论坛)为代表的个股在整体上市前后均出现强势上攻行情。从央企整合的思路判断，最迫不及待的应该是在WTO保护期即将到来、行业竞争激烈、需要通过产业整合体现规模效应降低成本的汽车产业集团。我国三大汽车集团之中，上海汽车集团已率先实现整合，东风汽车(行情,论坛)也通过发行H股解决难题，而旗下上市公司众多的一汽集团则还迟迟没有动作。G四环每股净资产高达5.32元，但目前股价却只有3.6元出头，折价率高，在大股东通过回购或吸收合并等方式进行整体上市时，以G四环作为载体成本低廉。有望成为一汽集团整体上市的重要平台，这给该股带来巨大的想象空间。

随着汽车行业整体复苏，公司的业绩好转，一季度在主营业务收入没有增长的情况下，净利润同比增长107％，因此我们预计公司上半年每股收益接近0.10元，然而根据公司公布的中报情况来看，每股受益只有0.05元，低于我们的预期。仔细分析公司的半年报，公司在没有多少在建工程状况下，营业费用同比增长100％以上，财务费用增长近50％，仅这两项就比去年增长1500万元，折合每股0.07元。随着整体上市预期的不断增强，上市大股东或将通过各种方式对旗下上市公司进行整合，从而不太愿意看到公司股价长速过快，增加整合成本。因此我们预计公司有隐藏利润的嫌疑，同时后期有望逐渐释放。

从二级市场来看，自股改以来，该股一直呈现出波段上升趋势，途中伴随量能间歇式放大，说明其中已经有大主力资金进行有规律的底部筹码收集，期间其换手率已经达到了200%以上，资金已经蓄势完毕。但受大盘弱势影响股价逐步回落，近期反弹企稳，后市有望再度大幅拉升。

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