权证市场疯狂行情或引发管理层担忧

　　继华侨城权证冲关未成后，伊利权证也未能顺利过会。昨日，证监会发审委公告称，对伊利股份（600887）认股权证暂缓表决。与伊利权证同时接受审核的天目药业（600488）的可转债发行申请获得了通过。

　　据了解，截至目前，在国内以权证作为对价方案的一部分G股公司中，伊利认股权证是继长电权证、华侨城权证审核以来，第三只被审核的股本权证。其中，华侨城的发行申请此前曾在发审委今年第3次会议上被否。此外，G长电在去年8月8日的股改股东会上通过了认股权证计划，直至9个月后的今年5月15日才获得证监会核准，10天后，G长电权证上市交易。

　　据伊利公告显示，公司拟对权证发行股权登记日登记在册的全体股东派发154940935份认股权证，每10股股票获得3份认股权证。每份认股权证可以在行权日以8元的价格，认购本公司1股新发的股份。若上述权证充分行权，则募集资金总额为人民币约12．4亿元。此次申请发行的认股权证是该公司股改对价的一部分。

　　有关人士认为，G华侨城的方案涉及高管股权激励，这可能是G华侨城权证方案当时未获通过的一个原因。据了解，按照国资委即将颁布的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，伊利第一步股权激励也涉嫌国资流失。《试行办法》明确规定，实施股权激励计划所需标的股票来源，不得由单一国有股股东支付或无偿量化国有股权。

　　业内人士推测，伊利股份的认股权证申请被暂缓表决，可能是受到宝钢权证的“株连”。因为在此前市场一直在进行非理性地爆炒宝钢权证，给权证市场带来诸多负面影响。为此，监管层暂缓表决，可能是鉴于连日来已经上市的权证受到一些投资者的爆炒而出现的一些风险，有意调控权证的审批和发行速度，为此先让权证市场“冷却”一下。

　　分析人士指出，宝钢权证的最后一个交易日为8月23日，行权日为8月30日，近期宝钢权证走势大起大落，监管部门可能试图处理完宝钢权证这个烫手山芋后，再着手考虑新的权证发行。

　　北京证券研究员吴琪则认为，证监会延缓伊利认股权证是出于两方面考虑，一方面是由于权证市场的投机性很大，证监会用调控权证的审批和发行速度来稳健权证市场的健康发展；另一方面还可能由于伊利申请认股权证的条款方面问题。（24C5）

(责任编辑：田瑛)