本报实习记者 欧阳波

    从已经披露的半年报来看,高速公路板块业绩总体处在平稳上升之中,主营业务收入和利润总额均比去年同期有所增长,充分显示了高速公路公司稳健增长的特点。

    截至8月22日,19家高速公路类上市公司已经有12家披露了半年报。从已经公布的半年报数据来看,与去年同期相比,主营业务收入增长超过10％的包括福建高速、赣粤高速、海越股份(行情,论坛)、宁沪高速。其中宁沪高速主营业务收入增长达到79.31%,只有五洲交通和延边公路(行情,论坛)主营业务收入有所下降,其余已经公布的6家均保持了一定程度的增长。

    上半年,高速增长的宁沪高速实现营业收入约18.29亿元。高速增长的原因在于,从2006年1月1日起,宁沪高速公路开放所有车辆通行,沿线各服务区配套服务项目也逐渐恢复正常营业,日均全程交通量为37,215辆,比2005年同期增长约78.22％,工程扩建对公司业务带来的负面影响已基本消除。同时,报告期内,各路桥资产的通行费征收业务取得良好的恢复性增长,比2005年同期增长约71.23%,约占总营业收入的85.99%。

    中信证券研究员谢从军表示,高速公路板块的半年报业绩基本在预期之内。在分析高速公路公司业绩稳健增长原因时,他认为,首先,路网效应开始大规模显现。国家前些年投资建设高速公路网,到现在已经形成了一定的路网规模。随着国家对高速公路的投资越来越大,高速公路板块的业绩在今后几年仍将保持一个较快的增长态势。

    其次,高速公路行业与国家GDP相关性很强。在经济高速增长的带动下,高速公路也从中受益不少。

    除此之外,广发证券研究员卓悦提及了计重收费政策的正面影响。计重收费本来是从治超的目的出发的,现在越来越多的省份开始采用计重收费政策。采用计重收费政策对客运本身没有影响,部分货车可能改走与高速公路并行的国道或者省道等,使高速公路货车通行量有所下降,但计重收费却提升了高速公路单车收费标准,这样总体算下来高速公路公司还是有利可图。卓悦在测算后认为,计重收费政策实行后,上市公司的业绩将会有小幅的提升。

    不容忽视的是,我国国民经济的快速发展以及居民收入和消费水平的迅速提高,使汽车拥有量得到提升。据统计,2005年末全国居民汽车保有量达到4329万辆,比上年末增长20.6%,全国公路客货营运汽车总量达760万辆,较5年前增长41.8%。公路客货运输周转量进一步扩大,高速公路的运营量也相应提高。

    高速公路板块半年报另外一个值得关注的现象是,与去年同期相比,各公司的主营业务成本控制相对较好,部分公司还出现了下降趋势。成本下降表明,各公司在股改中所作减少成本的承诺,现在开始发生效力了。

    中信证券谢从军说,高速公路板块业绩出现超过预期的增长比较困难,因此在熊市时大家关注高速公路较多,牛市时相对较少,但在未来三到五年内,高速公路都将每年保持至少15％的增长率,还是值得关注。