《经济通记者谢伟龙报道》国际油价持续攀升，中央政府为了让炼油业务取得合理回报，今年先后于３月２６日及５月２４日两次上调成品油价格，及推出补贴炼油业务措施。由于市场预期中国年底将开放成品油批发市场，成品油订价机制将会倾向市场主导，而作为中国最大石化公司的中石化（０３８６）将可受惠。

随内地上调成品油价格，由３月至６月期间，成品油产品上升约１１％（每吨上涨约５００元人民币），市场普遍预期内地今年底将再多两次上调成品油价格，有关因素将可于中石化０６年下半年业绩反映，但分析员指出，内地成品油价格与国际接轨亦需要一般较长时间，但上调成品油价格将利好下游产品的石化公司表现。 而中石化除受惠成品油改革外，近年亦积极开拓原油供应，令供应地拓展至中东及非洲等，亦增加集团原油供应的弹性，长线将可受惠。而从事下游业务的中石化０５年净边际利润（ｎｅｔ ｐｒｏｆｉｔ ｍａｒｇｉｎ）为５％，而上游业务的中海油同期边际利润为３６％，但中石化预期市盈率亦为三间公司中最低的，只有９倍。 至于中石油方面，需向中央支付暴利税，而昨日（２４日）公布今年上半年上缴暴利税达１０３亿元人民币，占期内纯利１３％，对业绩有一定影响。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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