希望越大，往往失望也越大，昨日的市场再次印证了这句老话。

　　被市场寄予厚望的两市第二权重股——中国石化昨日复牌，但中国银行上市时高开低走拖累股指的一幕再次上演，让人喜出望外的10送2.8的对价也没能激起多少人的购买欲，反而有不少游资关照的品种放量下跌，出货迹象明显。

　　扣除昨日中石化上涨贡献的7.5个点，昨日大盘实际下跌了18.43点，在整理平台上收出这样的中阴线，可不是什么好事情。

　　复牌走势

　　高开低走 热钱出逃

　　聚集了万众目光的中石化在停牌半个多月之后，昨日早盘就以高开近6％亮相市场，但却没能激起多方的进攻欲望，部分机构甚至把此当作了出货的好机会，沪指在高开11点后，迅速下滑，而开盘位1683.78点也创出了近期的反弹新高。最终两市股指收出阴线，成交量也出现萎缩。

　　昨日最为显著的特点是，题材炒作的热门股居于跌幅榜前列，网络游戏、教育传媒、奥运概念、数字电视、新能源、3G等板块领跌大盘，游资疯炒的权证、ST股均出现较大跌幅，市场热钱有明显出逃的迹象。

　　昨日重现

　　再演中行上市的一幕

　　股指前期大涨为中石化复牌铺垫的观点得到了印证，8月初以来的这轮120点行情，实质上和6月份预期中行上市增加指数而出现11连阳行情，是同样一个思路：市场预期中石化在复牌后高开高走，从而带领大盘上涨。

　　在这个预期得到认同后，市场各路机构陆续进场，股指也水涨船高，待到中石化复牌前的9月6日，上证综指已经上涨超过120点，这个上涨幅度实际上是已经把中石化复牌后的上涨给提前在指数中体现出来，因此昨日中石化高调复牌后，市场却高开走低就是在情理之中。

　　回到当天盘面。和以前中行11连阳行情一样，周四的盘面上已经有部分机构借中石化高开拉高股指的机会，卖出获利筹码。我们统计的数据是：在股指上涨到1680点的时候，上涨家数与下跌家数之比为1：6，盘面上出现的是“指数上涨、个股普跌”的罕见现象。这一方面说明股指上涨主要是有少数几只权重股在拉抬，另一方面则明显的是有机构趁机出货。

　　未来走势

　　历史不会简单地重复

　　中石化会否演绎和中行一样的复牌走势，走出如中行那般的持续走低格局？

　　中石化不是中行，中石化是有着股改含权溢价以及未来发展良好预期的公司，会有相当多的一批机构积极参与中石化的股改行情，绝大部分机构的观点是，该股短期内难以走弱，中期有望持续走强。

　　而不会像中行那样上市后连续下跌、幅度超过20％的盘跌格局，因此，至少短期内在9月14日之前中石化有望保持强势格局。

　　大势研判

　　短线将考验1650点

　　中石化复牌股指上摸1683.89点后，个股出现普跌，热门板块跌幅较大，导致大盘出现回落，由于连续上涨之后，在1680点之上多方明显处于谨慎状态，见高兑现获利筹码成为操作主流，股指向上较难，预计大盘短线将顺势下探，再次考验1650点的支撑力度。

　　从热点角度看，权重股、地产股、北京股三大群体走势，成为影响大盘强弱的关键因素，其中，地产和北京股表现反映出市场的人气和热点的财富效应，如果地产和北京股连续调整，又没有有色等热点轮动，大盘很难走强。

　　而如果地产、北京股有限活跃，没有权重股配合，大盘也很难表现强势。地产和北京股短期震荡走势，显示获利回吐盘是造成大盘短期震荡的根本原因。

　　北京首放

(责任编辑：陈晓芬)