《经济通专讯》国泰君安报告表示，市场盛传中国电信（０７２８）正与海外战略投资者商讨出售股份事宜，潜在的合作伙伴包括日本ＮＴＴ ＤｏＣｏＭｏ、美国Ｖｅｒｉｚｏｎ、法国电信、德国电信和新加坡电信等５家海外电信运营商。消息还称，中电信正考虑发行新股，或通过母公司中国电信集团向战略合作伙伴出售非流通股股份。 报告指出，目前国内３Ｇ牌照如何发放仍不明朗，不论是配售新股还是大股东转让旧股，都不是出售股份的最佳时机，故其配股可能性不大，售股时机亦未成熟。报告预计，３Ｇ牌照最快在明年初发放，最迟则于明年中发放，届时有关３Ｇ牌照发放政策明确后，公司引入海外战略投资者才可能有实质性进展。 报告认为，３Ｇ牌照的发放对该公司增长机会高于运营风险，若中电信日后进入移动业务市场，将进一步拓展盈利增长空间，加速向综合电信运营商转型。 国泰君安对中电信的目标价维持３元，相当于１１﹒４倍和１０﹒９倍２００６、２００７年预测市盈率，１﹒２４倍０６年预测市净率，较ＮＡＶ估值折让１０﹒１％。投资评级维持「收集」。（ｃｐ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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