《经济通专讯》国泰君安报告表示,市场盛传中国电信(0728)正与海外战略投资者商讨出售股份事宜,潜在的合作伙伴包括日本NTT DoCoMo、美国Verizon、法国电信、德国电信和新加坡电信等5家海外电信运营商。 消息还称,中电信正考虑发行新股,或通过母公司中国电信集团向战略合作伙伴出售非流通股股份。 报告指出,目前国内3G牌照如何发放仍不明朗,不论是配售新股还是大股东转让旧股,都不是出售股份的最佳时机,故其配股可能性不大,售股时机亦未成熟。报告预计,3G牌照最快在明年初发放,最迟则于明年中发放,届时有关3G牌照发放政策明确后,公司引入海外战略投资者才可能有实质性进展。 报告认为,3G牌照的发放对该公司增长机会高于运营风险,若中电信日后进入移动业务市场,将进一步拓展盈利增长空间,加速向综合电信运营商转型。 国泰君安对中电信的目标价维持3元,相当于11﹒4倍和10﹒9倍2006、2007年预测市盈率,1﹒24倍06年预测市净率,较NAV估值折让10﹒1%。投资评级维持「收集」。(cp) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |