范剑平：国家信息中心经济预测部主任，研究员，博士后导师，北京市人民政府专家顾问。对宏观经济形势和中国中长期发展战略方面的研究成果在理论界和政府决策部门有重要影响，多次荣获国家发改委科技进步奖。

　　□邹民生 乐嘉春

　　寻求经济和谐需化解当前三大热点问题

　　主持人：六中全会提出了构建和谐社会的一系列重大课题，其中再次强调要着力推进经济结构调整和增长方式的转变。现在，我们是否就从这样的观察角度，分析一下目前的经济运行状况与明年的经济走向。因为在和谐社会的愿景下，短期内经济走势如何、政策将有怎样的变化，是投资界十分关心的话题。

　　范剑平：从历史数据看，近几十年来，中国经济在运行中出现的忽冷忽热，都是经济社会不协调、不和谐的表现。最近几年，经济运行中又出现了两次过热的苗头，而中央出台的一系列调控措施，主要解决的是过快、过热问题。

　　从今年的情况看，到目前为止，针对本轮过热倾向的调控，已经初步遏制了中国经济由“偏快”转向“过热”的势头。从相关指标看，经济效益进一步提高、工业结构调整加快、消费增长趋旺、物价基本平稳、人民生活有所改善。

　　但经济运行中的突出矛盾并没有得到根本解决，投资膨胀的体制基础与宽松的资金环境，使投资反弹仍有可能，而国际收支失衡造成的货币流动性过大也没有改变。因此，宏观调控仍面临严峻考验。

　　在构建和谐社会的政治前提下，明年需要继续加强和改善宏观调控，加快体制改革步伐，实行稳健的财政政策与适度从紧的货币政策，坚持严控固定资产投资的政策力度不放松，积极扩大城乡居民消费，努力调整进出口结构，加快经济增长方式转变，促使经济运行转入全面协调可持续的发展轨道。

　　主持人：那么，当前经济运行中有哪些值得关注的焦点问题？经济运行状况又怎样呢？

　　范剑平：今年的经济走向值得玩味。上半年，相关指标显示经济过热有加大趋势，但7、8月份，在宏观调控政策引导下，固定资产投资增速回落、工业生产小幅减速、货币信贷增速小幅放缓、房地产市场需求降温、扩大消费政策效应逐步释放、消费市场保持旺势。我们估计，在宏观调控紧缩力度不放松的政策背景下，中国经济将呈高位小幅回落态势，预计全年经济增长率为10.5%。

　　不过，从深层次看，宏观调控虽然取得了初步成效，但基础并不稳固，经济运行中存在三大突出矛盾，值得关注。

　　第一，固定资产投资增速依然偏高，投资膨胀的体制基础和宽松的资金环境，使投资反弹的可能性继续存在。今年前8个月，我国城镇固定资产投资同比增速仍高达29.1%。庞大的在建规模使投资增长的惯性较强。虽然宏观调控政策对新开工项目的准入条件、土地管理等作出了新的规定，但以投资拉动经济增长和地方税收的体制、政府对投资有权无责的软约束体制没有根本改变，投资膨胀的体制基础与宏观调控政策之间的矛盾将考验紧缩投资的政策的有效性。另外，与投资膨胀紧密关联的货币信贷过于宽松问题也没有根本改变。从微观上看，国内建筑钢材、水泥、有色金属价格进入9月以来持续反弹。这些情况表明，投资反弹的可能性依然存在。

　　第二，外贸顺差不断创出新高，国际收支失衡造成的货币流动性宽松局面也没有改变。今年前8个月，我国贸易顺差不断创出历史新高。由国际收支失衡引出了这样一个怪圈：国际收支大幅顺差→外汇占款渠道投放基础货币增多→银行体系货币流动性宽松→贷款增长偏快→投资过热带动经济趋热———这一国民经济国内国际基本循环格局现在并没有明显改变。从国际收支源头控制货币流动性、进而控制国内经济过热，在这方面，宏观调控政策需要进一步加强。

　　第三，粗放型盲目扩张所造成的能耗、环保压力继续增大，经济增长方式尚未出现根本性转变的趋势。作为“十一五”规划的第一年，如何实现经济既快又好地发展，正在探索之中。“十一五”规划提出，单位GDP能耗在2010年要比“十五”期末降低20%，但今年上半年这个指标不降反升，单位GDP能耗水平比上年同期上升了0.8%。根据经验数据分析，经济只有在接近潜在增长率但不超过潜在增长率的水平运行，经济能耗弹性系数才有可能回落到长期平均线附近的正常水平。目前这种明显偏离潜在增长率的粗放型盲目扩张，使我国经济增长付出的代价太大，经济增长中结构性矛盾突出，要顺利实现“十一五”规划目标，难度在不断加大。

　　经济高位运行，增速略为放缓，今年GDP约为10.5%

　　主持人：你上面谈到的这些问题确实很突出，也是人们最近热议的话题。现在，已经是四季度了，你对接下来的两个月乃至今年全年的经济表现怎么看？

　　范剑平：根据我们研制的“中国宏观经济景气监测分析系统”数据显示，目前经济运行中自发扩张势头仍然强劲。因此，我认为，在当前形势下，宏观调控决不能放松。根据计量模型和政策背景定性分析，我们预计，今年后几个月中国经济在宏观调控政策引导下，将继续保持快速稳定增长趋势，增速略为放缓，但不会出现明显下滑。

　　据此，我们预测，全社会固定资产投资将由上半年增长29.8%回落到23%左右，全年固定资产投资名义增长26.5%，比上年提高0.8个百分点。消费品市场将继续保持购销两旺的格局，社会消费品零售总额下半年增长13.7%，比上半年提高0.4个百分点；社会消费品零售总额全年名义增长13.5%，比上年提高0.6个百分点。受出口退税政策调整预期影响的突击出口潮在四季度退潮，使出口增速恢复正常，预计出口总额全年增长24.5%，比上年回落3.9个百分点，比上半年回落0.7个百分点；预计进口总额全年增长21.5%，比上年提高3.9个百分点，比上半年提高0.2个百分点。由此推算，全年贸易顺差近1500亿美元，比上年增长40%左右。居民消费价格基本保持稳定，全年上涨1.3%，比上年回落0.5个百分点。综合测算，在宏观调控紧缩力度不放松的背景下，2006年全年国内生产总值实际增长将为10.5%左右，比上年提高0.3个百分点，比上半年下降0.4个百分点(见表1)。

　　2007年GDP增长约为9.5%，这是概率最大的稳定较快增长情景

　　主持人：本轮宏观调控能否取得实质性成效，明年是关键。对2007年的经济形势怎么看？具体来讲，你们怎么估计明年的国内外经济环境，以及明年的宏观经济指标情况？

　　范剑平：明年的国际、国内经济环境虽有向好的一面，但不确定因素和工作推进难度仍然很大。

　　从国际方面看，经济环境仍然较好，但不确定因素影响增大。根据主要发达国家和新兴工业化国家的经济表现分析，2002年以来的世界经济增长周期可能在2006年达到扩张期顶峰。今年，针对世界各国不断加大的通货膨胀压力，发达国家普遍连续提高利率为经济降温。各国宏观调控措施已经产生初步效果，国际油价和大宗初级产品期货价格出现较大幅度的调整，资本市场也作出相应的反应。

　　如果各国宏观调控政策取得预期效果，通货膨胀成功地得到遏制，发达国家的内需增长将更趋平衡，全球金融市场更趋稳定，那么明年世界经济将仅呈现小幅调整。据国际货币基金组织秋季预测，世界经济2006年和2007年将分别增长5.1%和4.9%，世界贸易增长率2006年为8.9%，2007年为7.6%。但明年全球经济充满不确定因素，美国住房市场降温对美国经济的影响、各国通货膨胀风险、国际油价和初级产品价格走势、全球经济不平衡等因素的变化值得高度关注。

　　总体上看，我国2007年经济增长的国际环境仍然较好，但高油价、高初级产品价格和国外贸易保护主义抬头对我国经济的负面影响不容忽视。

　　从国内情况看，供给能力支撑经济更趋宽松，但产能过剩压力进一步显现。目前，我国经济处于一个长周期的上升阶段，消费结构升级带动产业结构升级和城市化发展等内需因素增长强劲，人口红利等人口结构因素有利于我国保持高储蓄率水平，经济全球化带动的国际产业分工变化有利于我国在全球配置资源，这些长期有利因素支撑我国这一轮经济周期上升阶段的延长。

　　同时，我国经济体制改革进一步加快，包括政府职能、金融体制、土地管理体制、能耗环保监测问责体制和财税体制在内的各项改革正在稳步推进，政府在市场经济条件下宏观调控的能力和水平在不断提高，2006年出台的一系列宏观调控政策在2007年效果将进一步显现。随着前几年投资形成的生产能力投产，国内支持经济增长的供给能力进一步增强，煤电运支撑条件2007年将继续改善。这一切都为明年我国经济快速稳定健康运行打下了坚实基础。

　　当然，明年的经济也存在着一些不利因素，国际收支失衡造成的货币流动性过松局面和体制性的粗放型盲目投资冲动难以明显改观，经济结构和增长模式还需进一步转变，产能过剩压力和就业再就业压力比今年加大。

　　根据不同政策和环境组合，预测2007年经济增长的三种可能情景。2007年是宏观调控能否取得实效的关键之年。综合考虑国内外经济环境中的有利因素和不利因素，特别是充分考虑解决经济运行中的突出矛盾和问题的政策需要，我们对2007年不同国内外经济环境和不同宏观调控政策力度预测了三种可能的情景：1、概率最大的稳定较快增长情景(GDP增长9.5%)；2、次高概率的保持高速增长情景(GDP增长10.5%)；3、低概率的经济明显减速情景(GDP增长8.5%)（见表2）。

　　指标 2005年(实际) 2006年(预测)

　　绝对值 增长率(%) 绝对值 增长率(%)

　　GDP 183085 10.2 206760 10.5

　　第一产业 23070 5.2 24280 5

　　第二产业 87047 11.7 100590 12.5

　　第三产业 72968 10 81570 9.7

　　规模以上工业增加值 66425.2 16.4 79850 17.1

　　重工业 45840.6 17.0 55871 17.9

　　轻工业 20584.6 15.2 23979 15.2

　　全社会固定资产投资 88604.3 25.7 112084 26.5

　　城镇固定资产投资 75096.5 27.6 96499 28.5

　　房地产投资 15759.3 19.8 19375 22.9

　　消费品零售额 67177 12.9 77660 13.5

　　出口总额(亿美元) 7619.5 28.4 9486 24.5

　　进口总额(亿美元) 6599.5 17.6 8018 21.5

　　贸易顺差(亿美元) 1020 　 1468

　　居民消费物价 101.8 1.8 101.3 1.3

　　工业品出厂价格 104.9 4.9 103.2 3.2

　　表1 2006年全年主要经济指标预测表

　　指标 经济明显减速情景 稳定较快增长情景 保持高速增长情景

　　绝对值 增速 绝对值 增速 绝对值 增速

　　GDP 228408 8.5 230574 9.5 233045 10.5

　　第一产业 25300 3.5 25713 4.5 25858 5.5

　　第二产业 112158 9.5 113667 10.7 115176 12

　　第三产业 90951 8.9 91195 9.5 92011 10.1

　　规模以上工业增加值 92309 13.8 93324 15.0 94539 16.1

　　重工业 65195 14.4 65993 15.8 66881 16.9

　　轻工业 27114 12.4 27331 13.3 27658 14.2

　　全社会固定资产投资 128897 15 134501 20 138985 24

　　城镇固定资产投资 113869 18 117729 22 121589 26

　　房地产投资 22475 16 21719 21 21758 23

　　消费品零售额 86591 11.5 87368 12.5 88144 13.5

　　出口总额(亿美元) 10719 13 10909 15 11099 17

　　进口总额(亿美元) 8900 11 9141 14 9381 17

　　贸易顺差(亿美元) 1820 　 1769 　 1718

　　居民消费物价 101.5 1.5 102 2 102.5 2.5

　　工业品出厂价格 101.5 1.5 102.5 2.5 103.5 3.5

　　表2 2007年不同政策和环境组合下的经济增长三种情景

　　明年投资消费进出口三驾马车步调有变化

　　□范剑平

　　明年我国投资、消费、进出口三大需求会有一些值得关注的变化。

　　固定资产投资在政策引导下有望平稳回落

　　今年出台的抑制固定资产过快增长的政策措施，不仅有针对总量调控的货币政策、财政政策等方面的短期需求管理措施，还有不少意在调整投资结构、改善增长质量的长期性制度改革，特别是土地管理制度的完善、重点行业的市场准入标准的提高、资源性产品价格形成机制调整、能耗环保问责制度等，这些经济的、法律的、行政的调控措施在明年将进一步显现其政策效果。

　　预计2007年新开工项目增长过快的势头将明显得到遏制，部分不符合条件的在建项目将整改甚至停建，这将有助于固定资产投资的降温。盲目的招商引资已经受到一定限制。土地督察制度将进一步加大土地管理政策的落实，对土地的严格控制是2007年抑制固定资产投资反弹的最关键环节。只要有关政策真正得到落实，固定资产投资增幅2007年有望出现一定程度的回调，宏观调控取得实质性的成效。

　　但2007年固定资产投资增长速度回调幅度有限，一是在建规模过大，2006年新开工项目众多。新开工项目占全部施工项目项目计划总投资的比重接近四分之一，在建规模中需要结转到2007年继续施工的投资规模巨大，投资增长惯性将使2007年投资减速有限。二是货币流动性过松必然导致中长期货款增速难以控制，银行追求经营效益的商业化目标将使收缩信贷对固定资产投资的资金约束力有限。三是企业投资的资金来源宽松。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润11327亿元，比去年同期增长29.1%。工业经济效益综合指数184.96，比去年同期提高16.33点。2007年企业自有资金较为充裕，货币宽松也使企业自筹资金条件较好。

　　综合以上分析，宏观调控政策如果得到较好落实，可在土地方面对投资形成硬约束，对固定资产投资的资金约束比2006年有所加强。在宏观调控政策紧缩和市场自发扩张两力抗衡中，2007年固定资产投资将有小幅减速，预计全年全社会固定资产投资名义增长20%左右，城镇固定资产投资名义增长22%左右，房地产开发投资名义增长21%左右。

　　消费品市场继续保持活跃旺盛态势

　　2007年消费需求保持较快增长的有利因素较多。近年来，我国政府把增强消费对经济发展的拉动作用作为坚持扩大内需战略方针的重点，实施了一系列有利于扩大消费的惠民政策。调整收入分配关系，增加中低收入者的收入。增加农民收入在“多予”上采取了很多措施。2006年各地都提高了最低工资标准，制定和推行最低小时工资标准。逐步解决农民工工资偏低的问题，建立并完善防止工资拖欠的法规和机制，认真实施修改后的个人所得税法，减轻中低收入者的税负，适当提高企业离退休人员基本养老金标准、优抚对象抚恤补助标准、城市居民最低生活保障补助标准，并改革公务员工资制度，建立国家统一的职务与级别相结合的工资制度和工资正常增长机制。近年来，通过加快完善社会保障体系和解决教育、医疗卫生、住房等领域的突出问题，减轻居民增加消费的后顾之忧；还大力开拓农村消费市场，加强农村流通体系和市场建设，支持城市流通企业经营网络向农村延伸，为农民增加消费提供便利。这些政策措施已经取得明显成效，2006年城镇居民收入基本实现与经济增长同步的增长水平，农民在连续几年收入增幅较高的基础上保持较快增长。同时，经济景气连续多年高位运行明显改善了城乡居民的收入预期，消费者信心增强。2007年，政府扩大消费的政策取向将继续坚持，构建社会主义和谐社会的一系列惠民措施将陆续推出和得到落实，消费增长的政策环境趋好，消费品市场活跃旺盛态势有望在2007年延续，居民消费结构升级步伐进一步加快。

　　2007年消费增长也面临一些不利因素，一是受房地产调控政策的影响，住房成交量将增长放缓，住房改善对相关消费的带动作用有所减弱。二是农民收入继续较快增长的难度加大。

　　综合分析，2007年全社会消费品零售总额名义增长将达到12.5%，受2006年高基数影响，增幅比2006年下降1个百分点，但仍然属于历史较高水平。

　　进出口增长的不确定性增强

　　国际上对2007年美国经济和世界经济走势的判断分歧较大，有些甚至预测美国房地产市场下跌将带来美国家庭消费下降，美国经济增长率将会下调到1.9%（原来的预期是3.6%），预测中国出口将受很大影响。我们认为，近十年来，世界经济抗冲击能力明显增强，“9·11”突发事件和高油价等因素对世界经济的负面冲击都比预期表现弱。世界经济抗冲击能力提高，主要原因一是经济全球化使冲击带来的风险在全球分散，二是科技进步对经济增长的贡献率提高，石油等传统要素对经济增长影响减弱。2007年世界经济继续保持稳定增长的有利条件较多，经济全球化使各国之间相互的贸易依赖程度不断提高，世界贸易增长率回调幅度有限。

　　从国内看，2007年，我国促进国际收支平衡、调整外贸增长方式、提高利用外资质量的政策将进一步落实，从宏观经济大局考虑，需要通过国内政策控制出口增速。同时，国内经济降温对进口也会产生较大影响。综合考虑世界经济温和减速、我国投资和工业降温、人民币升值、国内进出口政策调整和我国以加工贸易为主的外贸结构等因素的不同影响，我们预计，2007年出口商品总额增长15%左右，进口商品总额增长14%左右，国际贸易顺差扩大速度比2006年有一定减缓。

　　■看点

　　●从历史数据看，近几十年来，中国经济出现的忽冷忽热，都是经济社会不协调、不和谐的表现。今年到目前为止，针对本轮过热倾向的调控，已初步遏制了经济由“偏快”转向“过热”的势头。但经济运行中三大突出矛盾并没有解决，这三大矛盾为（1）固定资产投资增速依然偏高，投资膨胀的体制基础和宽松的资金环境，使投资反弹的可能性继续存在。（2）外贸顺差不断创出新高，国际收支失衡造成的货币流动性宽松局面也没有改变。（3）粗放型盲目扩张所造成的能耗、环保压力继续增大，经济增长方式尚未出现根本性转变的趋势。所以，宏观调控仍面临考验。

　　●目前经济运行中自发扩张势头仍然强劲。在当前形势下，宏观调控决不能放松。据此预测，全年固定资产投资名义增长26.5%，比上年提高0.8个百分点。居民消费价格全年上涨1.3%，比上年回落0.5个百分点。全年GDP增长约为10.5%左右，比上年提高0.3个百分点，比上半年下降0.4个百分点。

　　●2007年是宏观调控能否取得实效的关键之年。综合考虑国内外经济环境中的有利因素和不利因素，对明年经济增长预测了三种可能的情景：1、概率最大的稳定较快增长情景(GDP增长9.5%)；2、次高概率的保持高速增长情景(GDP增长10.5%)；3、低概率的经济明显减速情景(GDP增长8.5%)。

　　●明年我国投资、消费、进出口三大需求会有一些值得关注的变化。一是固定资产投资在政策引导下有望平稳回落；二是消费品市场继续保持活跃旺盛态势；三是进出口增长的不确定性增强。

　　■编余

　　上月底在北京与范主任小聚，谈到今年的经济形势，他给出了一个看法：如果政策适度，措施得当，那么在未来一段时间内，国民经济仍将在高位运行，其走势将趋稳趋缓。这几句话，粗听起来没什么惊人之处，但作为一名老资格的宏观经济预测专家，他的见解是值得注意的。

　　其中至少有三点值得一说。首先，它是否预示着对目前的经济运行状况需要作进一步观察。如果是这样，那么在短期内，政策就不会有太大变化。因此，对投资市场来说，宏观基本面状况将是相对稳定的；其次，在高位运行，表明经济增长仍然强劲，而趋稳趋缓，表明经济将向削峰填谷的稳健型增长方式发展。这对投资界来说，也是平滑风险所需要的外部条件；此外，明年是本轮调控的关键年，因此，明年的经济将会怎么走，更需要关注。

　　也就是说，今年的趋势是明确的，而明年的变化又是值得期待的。大家知道，宏观基本面常常决定市场的方向。明年市场会有怎样的表现呢？所谓，预则立。对明年经济早做预判很有必要。

(责任编辑：崔宇)