投资要点:公司北京昌平开发基地已投入使用，系统软件产品开发、行业软件应用、软件外包成为公司三大支柱产业，其中外包对公司人才及销售储备都有很大的支持，行业应用上在税务、审计、烟草、铁路专网通信、军工物流方面都有优势，系统支撑软件主要看LINUX和防水墙市场进展。

软件与系统集成业务是中国电子（CEC）的三大核心业务之一，作为国家电子信息产业集团唯一控股软件企业，CEC对公司管理及业务会逐步加强及加大。公司收入最近三年保持30%以上高增长，公司的管理层变动对公司业务短期内有一些影响，但长期来看影响不大，发展方向不会改变，预期未来三年仍然可以保持在30%以上。新兴业务方面主要在行业应用方面，农村合作医疗市场、移动增值业务都正在开展，潜力巨大，公司外包业务主要在美日市场，诺基亚、ibm、摩托罗拉、微软等大客户，合作空间大，时间长，都处于发展阶段。公司靠信用贷款解决流动资金，营运资金较为紧张，需求迫切。有融资的需求。

　　风险提示：公司管理层刚刚变动，短期内有一定影响，业务依旧比较分散，没有长期稳定提供业绩保证的拳头产品，公司业务增长依旧存在不稳定性，产品化程度不高，软件国际化规模不够。