敦沛证券董事潘铁珊：荐吸东方海外及中国银行(行情,论坛) 东方海外（０３１６）：集团主要从事国际运输及物流经营货柜码头，物业投资及证券投资，０６年上半年营业额上升６﹒２％至２３﹒８６亿元，其中国际货柜运输业务的总载货量增长７﹒５％，受油债价高企的影响，令总数入仅上升４％至２０﹒２８亿元，随着油价于下半年持续偏软，有助降低集团的燃油成本，提升其未来盈利。

集团早前于天津物流园购入土地以兴建仓库，预期产能将继续增加，憧憬中央正「以滨海新区」作重点发展区域，有利集团仓库业务未来发展。此外，近期更委任瑞银投资就其出售旗下码头作策略意见，对其未来收益有极大贡献。现价实属偏低。建议＄３１﹒７０买入，目标价＄３６，跌穿＄３１﹒２０止蚀。（建议时股价＄３１﹒７５） 中国银行（３９８８）：集团为中国４大商业银行之一，拥有在中国商业银行之中最广泛的国际分支机构网络，于０６年上半年度盈利上升２８﹒３％至１９４﹒７７亿元，集团正积极发展长三角、珠三角、环勃海等各省份，并继续拓展海外业务网络，步伐积极，有利集团未来发展，同时受工商银行(行情,论坛)（１３９８）上市在即，中资银行股短期内将继续受捧，现时集团股价亦实属偏低，建议＄３﹒４０买入，目标价＄３﹒７５，并跌穿＄３﹒３５元止蚀。（建议时股价＄３﹒４１） 大福证券研究部：荐吸东亚银行及合和实业 东亚银行（００２３）：近年的股本回报率稳中有升、盈利质素持续改善。本地银行今年均受惠于息差的上升循环，东亚之所以在同业中脱颖而出，全因集团成功建立了恒久的竞争优势，包括优质的服务费收入基础及遍布各地的业务网络。中国根据入世协议开放银行市场后，东亚毫无疑问将是最有条件捕捉内地银行业商机的金融集团之一。未来１２个月东亚面对的机遇将来自：（１）今年底中国零售银行市场将开放予外资参与；（２）人民币有可能升值；（３）国内业务因内地经济增长而急速扩张；以及（４）东亚在内地注册后，可享受国内银行的待遇所带来的好处，包括更灵活的资金管理及加速拓展内地业务。此等利好因素或可使东亚的股本回报率由０５年的１１﹒４％上升至０７年的１４﹒０％。我们将该股１２个月目标价定于＄４０﹒７０，相当于０６年２﹒３倍股价对帐面值比率、０６年１９倍及０７年１６倍市盈率。建议「持有」。（周二建议时股价：＄３７﹒９０） 合和实业（００５４）：已全数收回其难产的海外投资项目，包括印尼ＴＪＢ电厂及曼谷高架公路及铁路的剩余价值。合和将业务焦点重新放在本港及中国内地后，其持有７３﹒２％股权的合和公路基建（０７３７）现已成为集团的核心资产。在本港及澳门，集团集中经营地产业务。合和不断翻新旗下高楼龄的收租物业以提升租金收入和资本价值。去年完成整修的合和中心将继续为集团提供绝大部分租金收入。革新工程在明年下半年完成后，九龙湾香港国际展贸中心将成为集团重要的租金收入来源。合和预计未来数年湾仔两个小型写字楼项目、乐活道豪宅项目，以及分别位于澳门（持股５０％的濠庭都会）及广州（持股９５％的广州花都区合和新城）的普罗住宅项目将为集团贡献源源不绝的发展利润。我们将该股目标价调升至＄２５。建议「买入」。（周二建议时股价：＄２２﹒２５）

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