近期的市场表现,使我们继续保持对千八上方震荡整理行情的看法.盘面我们可以清楚的看到市场个股已经出现了明显的分化,只有指标股和一批防御性强的抗跌明显的个股逆市走强,主力关注明显.因此在紧追市场热点的思路下,这类个股是我们操作中应该重点关注的品种.澄星股份(行情,论坛)(600078):公司在完成了对磷矿、煤矿收购，以及弥勒磷电和宣威磷电陆续投产后，将成为矿电磷一体化的磷化工生产企业，逐渐显现其出资源和成本优势.同时，公司产品正在以良好的姿态融入国际产业链。 作为近期市场中典型的抗跌性品种,其走势十分稳健,是震荡市场中最佳的防御品种.
控制磷矿储量达1.5亿吨，整合产业链
澄星股份所属子公司宣威磷电已取得了6个磷矿和6个煤矿的采矿权或探矿权。由于宣威磷电在会泽和沾益等地控制了近12000万吨的磷矿储量，加上弥勒磷电控制的3000万吨的磷矿储量，目前公司控制的磷矿总储量已在1.5亿吨左右。此外，公司目前控制的煤矿资源储量也达到了5000万吨，这为公司从上游完善产业链，降低黄磷生产成本打下了良好基?＞萦泄孛教灞ǖ溃壳拔夜咂肺涣卓蟠⒘恐挥?1亿吨，在每年5000多万吨的磷 矿使用量的情况下，我国的高品位磷矿只能保证未来20年的使用量。磷矿资源变得越来越重要。也正因为如此，国内磷矿石价格由2000年的不足100元/吨大幅上涨到目前300元/吨的水平。
作为国内最大的磷化工企业，公司斥巨资整合上游资源，近期公司的矿-电-磷一体化项目近期取得了突破性的进展。公司投资8.22亿元巨资设立的我国 磷、电一体化循环经济宣威磷电工程，包括14个煤矿和2个储量丰富的磷矿资源 ，06年底，宣威、弥勒的项目投产后，公司的黄磷产能达到12万吨，此外，公司的5万吨特种磷酸盐技改项目也将形成规模，达产后可新增收入8亿元，利税1亿元，因此，粗略统计，公司06年达产后年新增利润将在3亿元以上，这相当于0.75元/股的收益，因此其整合行业的效率十分突出，并在与国际巨头的合作中占得了先机.公司已经打造成为磷化工行业从矿山－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送完整的产业链的行业龙头，企业产品的科技含量高，核心竞争力和可持续发展能力突出.此外公司还将发展循环经济和煤化工。公司计划利用尾气来发展循环经济，规划的项目包括燃气发电和碳一化工。而公司已经收购的常州新亚化工，为国内主要的DMF生产企业之一，拥有合成氨、甲醇、DMF等生产能力，因此公司拥有发展循环经济和碳一化工的专业人才，该领域将成为公司新的增长点。由此可见,公司通过整合产业链, 不断完善和提升自身的市场竞争实力,其发展前景已经十分清晰.
新项目投产带来业绩增长动力
公司在云南宣威投资5亿建的磷电一体化项目一期工程6万吨/年黄磷装置有望在近期点火投产，一旦投产后，有望给公司大大降低成本。为解决黄磷供应短缺及成本过高的瓶颈问题公司新上磷电一体化项目，2004年4月公司在云南宣威投资开始建设磷电一体化项目，目前建设的一期工程主要包括6万吨/年黄磷装置，15万千瓦煤矸石与黄磷尾气综合利用发电装置及配套的公用工程装置。据悉，原料供应问题及成本上升已成为制约公司发展的瓶颈，2005年公司磷酸及磷酸盐业务的毛利率也因为成本上升而由2004年19.79和8.95降低到15.65和3.12。因此，矿电磷一体化项目投产将解决公司发展的原料问题，预期公司业绩将会逐步走出低谷。目前公司的主要产品已经融入可口可乐、百事可乐和高露洁等跨国公司的采购链,还在积极发展电子级磷酸业务，已经成为公司新的利润增长点。
产品升级提升含金量
公司是可口可乐,百事可乐等国际巨头的原料供应商,也是国内最大的牙膏级磷酸氢钙生产企业,其产品供不应求,市场占有率高达90%左右,近期公司更是在精细磷化工领域取得进展,其投资近亿元建设的年产24万吨特种磷酸项目已经投产,生产具有国际水平的准电子级磷酸,主要用于高清晰度数字电视等IT产业中,由于该项目关键技术长期垄断在美国, 日本等发达国家中,因此预计项目达产后,公司将年新增销售收入10亿元,新增利润1.6亿,公司业绩有望出现转折,新一轮业绩增长的马力已经十足,其中长线的投资价值十分突出.
防御龙头,空方无懈可击
二级市场上,该股基本面的转折使基金机构等主力资金对其关注明显增强.在近期大盘反复震荡中走势独立,五连阳的走势连续突破多条均线的压制,显得十分稳健,成交量也出现一定的稳步放大迹象.KDJ短线指标也呈现强劲的多头发散,短线爆发力极强,投资者可重点关注.
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