（非三大报消息，以三大报为准）

　　两面针：不能不让人怀疑是一次赤裸裸的利润转移

　　99年8月，两面针作为发起人参股中信证券共持有中信证券9500万股，投资成本1.52亿元，折合每股1.60元。

参股中信证券，使两面针受益匪浅。然而，04年8月27日两面针却突然公告称，公司拟出售持有的部分中信证券股权共计4000万股。据两面针称，中信证券的业绩下滑给公司的投资收益带来了较大的不确定性，因此，公司决定出售持有的中信证券4000万股。这个理由看似无可厚非，然而令人奇怪的是，同样是在04年，两面针又出资过亿元，买入了大量的证券投资基金。很显然，公司的说法和做法之间存在明显的矛盾。

　　而极其复杂的出售过程，更让人感到此次交易并不简单。两面针公告称于04年11月9日与上海诗玛尔实业发展有限责任公司签署了关于出售中信证券4000万股股权的转让协议。一个不容忽视的细节是，上海诗玛尔的成立时间为04年8月27日，即两面针公告拟出售中信证券股权的当天，如此的巧合不禁让人怀疑上海诗玛尔是否就是为了收购中信证券股权而专门设立的公司。而就在两面针与上海诗玛尔签署出售中信证券股权后的第二天，即04年11月10日，两面针就将其持有的上海诗玛尔股权中的21%转让给侨丰商贸，转让价格为210万元，侨丰商贸也因此以46%的持股成为上海诗玛尔的第一大股东，公司在收获的前夜将巨额的收益拱手让与他人了。

　　或许两面针的管理层会以决策上的失误来搪塞上述卖掉中信证券股权以及卖掉上海诗玛尔股权的行为，但此后的又一次股权交易，却彻底地证明了无论是出售中信证券股权，还是卖掉上海诗玛尔股权都绝非只是普通的决策失误，而是一次精心策划的资本运作。两面针05年年报显示，05年11月23日，两面针向深圳市盈丰创新科技有限公司转让其持有的上海诗玛尔剩余的24%股权，该资产的账面价值为240万元，实际出售金额240万元。而此时，中信证券早已完成了股改，股权已大幅度增值，但两面针却仅以该资产的账面值240万元将其出售给深圳盈丰，不能不让人怀疑这是一次赤裸裸的利润转移。（证券市场周刊）

　　SST丰华：北京红狮应卖出更高价

　　8月15日，SST丰华股改说明公告称，公司将把北京红狮涂料有限公司100%股权转让给了深圳市深尔泰投资有限公司，受让价为1.6亿元。而北京红狮于06年2月受让北京红狮国际涂料有限公司5%股权时，受让价高达4500万元，由此计算，红狮国际100%股权对应的价格即已高达1.8亿元。而资料显示，除红狮国际外，北京红狮还拥有一些已经升值的土地资产。因此，整个北京红狮应卖出更高的价格似乎才显得更为合理。

　　SST丰华对此解释说，由于国内涂料行业市场竞争激烈，北京红狮近年生产经营遇到一系列困难，盈利能力呈现不断下滑态势。但北京红狮最近三年半的财务报表显示，其06年上半年的净利润已达到718.94万元，与05年净利润基本持平，超过了04年净利润。业内人士认为，结合SST丰华股改说明书将向其出让北京红狮与沿海系的整个资产重组计划视作为一个不可分割整体情况看，即使深圳尔泰不是沿海系的嫡系成员，但两者之间至少存在较为紧密的关系。（证券市场周刊）

　　深发展：解决资本充足率问题有了更好的办法

　　深发展1-9月累计净利润为8.9亿元，每股收益累计从半年报的0.24元上升到0.46元，而深发展净资产收益率由半年报的8.29%跃升到14.71%。对于这个高速增长的成绩单背后的原因，董事长纽曼归结为：深发展优势业务的快速发展与增长，在零售业务渠道建设\贸易融资方面的创新。同时由于深发展内控制度的完善，在不良资产方面的损失降低，贷款的资产质量提高，从而使得拨备减少。而高达14.71%的净资产收益率使得在没有外部资本补充的情况下，利用深发展内部增长补充资本充足率成为现实路径。

　　纽曼表示，按目前情势，深发展只需要新增7个亿资本就可以达到4%资本充足率，以目前的业务发展速度，深发展完全可以5个月之内达到4%的资本充足率。达到4%这个基本标准后，深发展就符合发行次级债的条件，通过金融机构系统之间的次级债，深发展目前资本充足率不足这个问题似乎迎刃而解。（经济观察报）

　　四川长虹：加快了走出绵阳的步伐

　　走出绵阳一度是长虹备受关注的企业策略，日前长虹初期投资4亿的长虹研发基地落户深圳，从而再次加快了走出绵阳的步伐。长虹集团董事长赵勇表示：长虹将在深圳建立以国虹通讯、数码科技公司、技术中心和创新设计中心为主体，在深圳建设移动通信、机顶盒、移动音视频终端基地。长虹将研发基地移师深圳另外一个原因是，长虹在拿到手机牌照后，聘请了原TCL手机总裁万明坚执掌旗下的国虹通讯来运营手机，而今年国虹通讯在国内手机企业中迅速崛起，也加速了长虹必须为之提供配套研发基地的需求。

　　此次长虹在深圳设立研发基地，对于今年中报业绩有所下滑的长虹而言，更重要的原因在于重振其彩电出口业务。自从长虹受到美国APEX公司拖欠巨额债务后，长虹的出口并不是很顺利。出口下降成为长虹在今年上半年净利润下降超过40%的重要原因之一。而长虹在深圳的一家物流服务供应商表示，长虹03年已在广东中山设立了一个彩电生产基地，其彩电产能已达到长虹集团总体的1/3，未来长虹除了将部分研发移师深圳外，其出口业务部门亦将移师深圳，深圳将成为长虹的出口基地，而绵阳则成为国内彩电供应的基地。（经济观察报）

　　工商银行：引资更加注重引智

　　作为中国银行业中的领军人物，作为国际资本抢滩的重地，中国工商银行这家中国最大的国有控股商业银行为什么要选择高盛投资团作为自己的合作伙伴？高盛的加盟能给工行带来哪些价值？工商银行负责人日前给出高盛投资团在竞争中胜出的三大幕后背景。

　　首先，合作伙伴不会和工行的主营业务--商业银行业务产生不必要的竞争和利益冲突。中国对外资银行全面开放后，境外大型商业银行在中国一般都有自身独立的发展计划，这难免会与工行带来利益上的冲突。即使设置一些技术性防范措施，比如不许他们在中国发展自己的分支机构，也很难完全避免冲突。其次，工行选择的战略投资者，对商业银行的经营管理之道是非常熟悉的。德国安联集团同时控股德国大型商业银行德累斯顿银行，美国运通公司不仅是旅行、金融和网络服务公司，属下还有运通银行。工行近年来一直在进行经营模式和增长方式的转型，通过借鉴国外先进金融机构的经验，可以使工行的转型成本更低，转型过程更顺利。

　　第三，工行在引资时，更加注重引智。工行之所以选择高盛这样一家全球领先的投资银行作为合作伙伴，一个重要考虑在于他们拥有强大的研究机构。高盛对全球商业银行的管理有着丰富的经验，可以把工行和全球的上市银行放在同一个标准上来比较，进而提出问题，并提出如何改进的建议。从这个角度说，像高盛这样的战略投资者对工行的帮助会更加直接。此外，工行还可以直接得到他们在风险管理、资产管理和公司治理等方面的经验。（新华网谢登科）