一中证券：建议吸纳中国铝业及渣打集团 中国铝业（２６００）：集团截至９月底止第３季，氧化铝产量２２６万吨，较去年同期增长２７％，平均价格每吨４０３７元人民币，按年上升７﹒７％；原铝产量增长７３﹒６％；达到４９万吨，平均价每吨１９８５７元，增幅２０％；加上预期伦敦金属交易所铝价在每吨２３００至２６００美元波动，氧化铝市场供求将继续保持平衡偏好；消息对股价有正面支持，可中线持有。

技术上：建议＄５﹒４５吸纳，上望＄５﹒７０，破＄５﹒３７则止蚀。（建议时股价：＄５﹒５４） 渣打集团（２８８８）：集团获批５亿美元ＱＤＩＩ投资额，随着人民币与港币融合持续有资金流入，令本港利息维持平稳，资产价格录得温和增长，为本地银行业营造良好经营环境；加上受惠新加玻淡马鍚及杜拜股东增持，渣打韩一银行盈利较预期好，以及其他收购项目带来贡献，消息对未来营业额有正面支持。技术上：建议＄２１９吸纳，上望＄２５０，破＄２０６则止蚀。（建议时股价：＄２１９﹒８０） 辉立证券研究部：建议吸纳中国电力及北泰 中国电力（２３８０）：是５间内地电力公司中唯一的红筹，公司公布了０６年上半年的营业额为２４﹒９亿元，比上年同期增长５１﹒４％，当中７２％的增幅来自上年神头一厂，其纯利为３亿元，同比增长２２﹒７％。我们预期中国电力可以透过兴建和收购发电厂，将其发电容量由０５年的４２２５兆瓦，在０８年年底前增加至１００００兆瓦。此外，中国电力是其中一间电价大幅增加的电力公司，其电价在７月时上升了１８﹒３元人民币╱百万瓦时，其中１７﹒１元人民币来自煤电联动，其余１﹒２元人民币来自对脱硫装置的补偿。基于煤电联动的实施，预期公司０６年的经营利润率会有所提升。 虽然中国电力的净负债由０３年的１２﹒８亿元，高攀至０６年的２８﹒６亿元，但相对同业仍是较低，长期债项╱股东权益和流动比率都是同业中表现得最好的。总而言之，中国电力在高增长和庞大的资本支出下，仍能保持较低负债，是个很大的成就，预期公司会比同业发展得较迅速，因为其负债较低，较易再集资，加上燃料成本下降和电价上升，中国电力会有一个亮丽的前境。建议可于＄３﹒６０吸纳，目标看＄４﹒１０。（建议时股价：＄３﹒６３） 北泰（２３３９）：北泰与Ｄｅｌｐｈｉ签定的１０年技术转让协议，相信此协议能提升北泰的边际利润，同时亦能带来明显的营业额增长，尽管这此因素要于０７年财年的较后时段或要于０８年才能反映。截止０６年３月的全年财政年度，北泰的全年纯利创出新高的３﹒４７亿元人民币，按年增长１８％。每股盈利亦上升２１﹒８％至３５﹒２４仙人民币。期内，占总营业额８６﹒４％的汽车零部件业务去年录得２４﹒６％的增长至２２﹒９８亿元人民币。这业务份额的毛利率亦从１７﹒４％改善至０６年财年的１９﹒５％。 我们认为北泰于美国、加拿大及欧洲业务将录得稳定增长，同时亦能受惠于迅速发展的内地业务。同时此次与Ｄｅｌｐｈｉ的协议有助提升北泰未来毛利率。我们预测北泰于０７年财年可录得２７％增长，０７年每股盈利则轻微上升至３５﹒８３仙人民币。由于我们对北泰未来发展及毛利表现为乐观，我们调升较早前的目标价由＄３﹒５０至＄４﹒１０。相等于１２倍其０８年财年业务增长表现，我们对此股票重申评级为「买入」。（建议时股价：＄３﹒０８）

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