􀂾 2006 年1-9 月份，电信业务收入完成4799.3 亿元，较上年同期增11.3％，电信业务收入继续保持平稳增长，增速相比05 年同期的11.6%略有上升。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）移动通信06 年1-6 月份收入同比增长18.1%，在电信业务收入中的比重达到46.5%。

同时，数据通信依然是增长最快的领域，其收入同比增长率高达24.3%（06 年1-6 月）。

􀂾 移动电话对固定电话的异质竞争优势明显，而且这一优势还进一步扩大到了长途电话领域，移动电话的竞争优势明显。2006 年以来各月新增移动用户平均是新增固定电话用户的3 倍左右，06 年6 月以来移动电话更是占新增总用户比重超过80%。

􀂾 2006 年1-9 月份，电信固定资产投资完成1424.8 亿元，比上年同期增长17.7%，电信投资出现加速增长态势。今年以来，电信设备制造业利润随同电信投资的回升出现较大增长。

􀂾 从电信投资的结构性分析来看，对光纤光缆和程控交换机的需求增长明显。小灵通同比下降30%，逐步走向萎缩。而我国手机生产制造则同比增长64.2%。

􀂾 随着TD-SCDMA 产业联盟发布了TD-SCDMA 测试要到三季度才能完成后，我们预计国家会首先发TD－SCDMA 牌照，当然也需要等到TD 商用基本成熟之后。我国电信投资已经摆脱了连续两年下降的局面，进入6 月份以来更是进入投资增长加速周期。但我们认为，由于中国通信设备制造企业之间存在巨大差异，少数企业才能够分享行业增长机会，因此，我们给予对通信设备制造业“谨慎推荐”的投资评级。电信运营业则由于平稳增长以及3G 可预期的巨大资本开支的原因，维持“中性”评级。

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