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国泰君安:申能股份 天然气涨价重磅利好 能源蓝筹蓄势爆发
时间:2006年11月09日16:52 我来说两句 机构:国泰君安   

Stock Code:600642
     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

今日地产、金融等板块再现强势,随着电力、钢铁、金融、地产等蓝筹股的轮番启动,标志着A股市场蓝筹时代的到来。明年将推出指数期货对大盘蓝筹构成巨大利好,这是近阶段两市蓝筹品种走势十分强劲的内在因素,机构资金也针对此开始寻找新的战机。
在蓝筹龙头股完成一波升势之后,二线蓝筹行情呼之欲出,有望续写强势。600642申能股份(行情,论坛),身兼上证50指数、上证180指数、沪深300指数、上证红利样本题材于一身,是具有明显比价优势的能源类蓝筹品种,可重点关注。

垄断上海天然气 受益燃气价格上涨

申能股份本着电、气双主业的产业发展战略,积极开拓能源主业,现已初步确立石油天然气、电力的产业布局。在天然气方面,公司是国内最大的集制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气运营企业,在上海具有垄断性经营优势。公司与中石化、中海油成立的上海石油天然气公司是上海唯一的天然气气源,申能股份占股40%,为第一大股东。该公司拥有东海平湖油气田项目总开发面积为240平方公里,东海平湖油气田供应量占上海天然气供应总量30%。上海市发改委近日透露,为进一步满足上海市的天然气需求,东海平湖油气田二期扩建工程——八角亭平台工程已于本月初点火投产。今后东海平湖油气田对沪日供气规模可望从120万立方米增加到180万立方米。东海平湖油气田06年1-9月原油产量16.36万吨,销售天然气4.39亿立方米。

申能股份还持有上海天然气管网有限公司60%股权,06年前三季度天然气供应量17.32亿立方米。两家公司天然气业务已经占到申能股份主营业务收入的近50%。因此,无论是从气源还是燃气网络来看,公司均具备了强大的垄断资源优势。值得关注的是近期国内LNG(天然气)的涨价事宜被再次提上议事日程,中石油、中石化、中海油三巨头申请LNG涨价的方案也已呈送至发改委案头。市场传闻发改委目前的计划是将每年LNG价格逐步上浮5%-8%,直到大致与国际价格水平接轨为止。也就是说,LNG涨价的态势已经在所难免,一旦此调价政策实施,将对公司经营形成实质性利好,其业绩增长动能十分强劲。

此外,按上海市发改委的构想,2010年以前,将上海的天然气供应量增加3倍。随着油气田项目的逐渐达产和供气量的增大,公司规模优势和经济效益将逐步得到体现。

大能源格局 综合新能源巨头

电力方面,申能股份拥有投运的电力机组权益装机容量334万千瓦,占上海统调装机容量的25%左右。05年公司电力业务的大幅度增长几乎全部来自于外高桥(行情,论坛)二电厂的贡献,公司再度投资了收购了外高桥第三发电厂40%股权,目前公司在建项目分别为上海外高桥第三发电有限公司和浙江桐柏抽水蓄能电站有限公司,其中上海外高桥第三发电有限公司两台百万千瓦超超临界机组系目前国内开工建设的少数同类型项目之一,技术设备达到国际领先水平,投产后将给公司带来较好的投资回报,该项目预计于2008年底投产。

申能股份还投资33601万元收购了核电秦山联营公司12%股权, 投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权,成为两市极其罕见的拥有强大核能资源的公司。与此同时,公司还大力进军风能、太阳能领域,参与了10万千瓦海上风电场特许权招标项目以及金山海岸线风能建设项目的前期准备工作;受让了上海太阳能科技公司20%的股权。拥有核能、太阳能、风能等新能源与原有火电形成互补,公司综合新能源巨头的优势将得到加强,大能源格局已经全面展开。

参股金融 回报丰厚

申能股份投资1.214亿元参股了海通证券,持股数为13367.11万股,占该公司总股本的1.53%;同时公司还持有申银万国证券0.24%的股权;持有上海国际信托投资有限公司5.00%的股权。此外,公司早期还投资5000万元持有浦发银行(行情,论坛)7500万股法人股,其每股成本不足1元,而浦发目前的股价接近15元,相当于该项投资的增值高达15倍;公司还投资2498万元持有交通银行0.05%的股权。近期公司与申能集团、富通银行合资组建申能集团财务有限公司,注册资本金为5亿元,其中,公司出资额为1.25亿元,出资比例为25%,财务公司将主要为申能集团及其成员单位提供金融服务。丰富的金融投资使公司的长期股权投资增值潜力巨大。

机构重磅蓝筹 蓄势爆发

二级市场方面,申能股份极低的市盈率及资源的垄断优势吸引了机构的关注,根据三季度持仓分析,六大机构合计持有流通股6593万股,成为一家各大机构云集的重磅蓝筹。该股走势远远落后于大盘,本身孕育着较强烈的补涨要求,近期出现攀升势头,后市有望出现价值重估主升浪,建议投资者强力增持。

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。


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